8月12日晚，影石创新（688775.SH）发布超旗舰全景相机X6。新品采用与索尼独家定制的1/1.1英寸方形传感器，搭载4nm AI三芯架构，并整合全景模式、云台模式 2.0 与平面视频模式。
十年前，在影石进入市场时，全景相机还是一个连目标用户都不清晰的新品类。如今，产品形态和核心技术路线日趋成熟，市场也已经完成初步验证。
2026年一季度，全球全景相机出货量同比增长超过50%，影石长期占据市场头部，新玩家大疆进入。
如果只看产品参数，发布X6是一次典型的消费电子新品迭代：传感器面积较前代增加33%，芯片制程更先进，算力更高，续航、屏幕、存储和影像规格继续升级。
但当一个消费电子品类逐渐告别早期的大幅创新时，单纯依靠更高参数越来越难建立长期优势。
因此对影石而言，第二个十年的增长问题也变得不同：X6背后，除了继续把相机做得更好，如何找到新的商业价值？
“微创新”时代
消费电子行业有一个难以回避的规律：一个新品类越成熟，革命性的硬件创新就越少。
早期产品往往存在明显缺陷，每一次迭代都可能解决决定产品能否成立的问题。但当屏幕、芯片、传感器、电池、结构设计逐渐稳定下来之后，下一代产品的变化往往开始以百分比计算——性能提升多少、面积增加多少、续航延长多少。
智能手机是最典型的例子：在iPhone X确立全面屏的基本形态后，后续数代产品虽然在芯片、摄像头、屏幕和软件能力上不断进步，但一台智能手机的核心定义已经很少发生根本变化。
全景相机经历了类似的过程。
十年前，这个品类首先要解决的是“能不能用”。影石创新全景线产品负责人Robin在近日的全景相机十周年活动上回忆，彼时行业可以用两个“不成熟”概括——技术不成熟，市场也不成熟。早期产品拍摄、传输和拼接都相当繁琐。
2016年，影石推出了可通过物理接口直插iPhone的Nano，使素材传输更加便捷。此后，“先拍摄、后取景”的核心体验，叠加防抖、防水、自拍杆及配套软件等能力，逐步沉淀为一套成熟的产品范式，全景相机也因此在滑雪、骑行等运动场景中建立起稳定需求。
到今天，全景相机在基本形态和核心功能上已经很难完全不同。下一代产品通常意味着更大的传感器、更先进的芯片、更高的分辨率、更长的续航，以及算法上的继续优化。
X6也是如此。采用1/1.1英寸传感器和4nm高通芯片，传感器面积和算力继续提高；AI剪辑、屏幕、存储和其他硬件能力也随之升级。
这种创新并非没有价值。对于消费电子而言，大量体验改善本就是一代代细小工程优化累积而来。
但问题在于，它们也越来越难成为一家公司的长期壁垒。
影石创新创始人刘靖康对此相当坦率。在他看来，消费电子的芯片、结构和器件大都相对显性，只要竞争者投入足够时间和资源，很多技术差距最终都能够被追上。因此，相比寻找一个无法跨越的“护城河”，更现实的竞争方式是不断发现新的需求，并比竞争对手更早把它产品化。
大疆的进入让这种压力更加具体。其无人机和手持影像产品线里积累的各种能力直接迁移至全景相机产品。IDC统计，其首款全景相机在2026年一季度的全球份额已经达到22%。第二代全景相机Osmo 360 II的发布时间更是定在8月13日——影石X6发布日的第二天。
一个曾经由影石高度主导的市场，如今出现了拥有供应链、影像技术和渠道能力的直接竞争者。对消费者而言，同一价位的两台相机最终仍然会被放在一起比较画质、续航、功能和价格，单一参数领先能够形成的时间窗口只会越来越短。
这也是为什么，对已经在全景相机市场走了十年的影石创新而言，下一阶段真正重要的创新可能不只是把既有产品继续做好一点。
把全景相机卖给普通人
一种方式，是改变谁会购买它。
极限运动帮助影石找到了全景相机的第一个明确市场，也给这个品类留下了一个牢固的标签。
问题在于，极限运动终究是少数人的生活。
影石慢慢观察到，越来越多用户开始用全景相机记录旅行、毕业、婚礼、孩子和家庭生活。刘靖康透露，从公司数据看，今天已经有过半用户购买全景相机不是为了运动，而是为了旅行和家庭记录。
这意味着全景相机的增长逻辑正在发生变化。
过去，影石需要在滑雪、骑行等特定人群中提高渗透率。现在，更大的机会来自扩大整个品类的目标人群——不在已有市场中饱和竞争，而是让原本不会购买全景相机的人意识到，他们也需要这样一台设备。
市场数据已经显示出这种扩圈。IDC数据显示，2026年一季度全球全景相机出货量同比增长超过50%。与此同时，整个手持智能影像市场的应用场景正在从极限运动等专业场景向普通运动、Vlog和日常记录扩散。
“极致冒险是少数人的高光，平淡日常才是每个人的时刻。”Robin如此说道。因此从X5开始，影石做了一次大胆的回归，把全景相机定义为记录和分享日常的工具。
事实上，大众消费者是一群更难伺候的用户。
极限运动玩家可以为了一个以前拍不到的镜头学习软件、重新取景、处理大量素材。而一个只是想记录旅行和孩子的普通消费者，很难承担同样的学习成本。
这恰好对应了在交流会上刘靖康反复谈到的一个词——“无感”。
在他的理想状态里，相机应该让人忘记相机的存在。人在旅行、游泳或者陪伴孩子的时候，只需要打开设备，然后继续经历正在发生的事情；至于应该留下什么镜头、如何取景、怎样剪成一条视频，越来越多的工作应该由设备完成。
这是全景相机长期存在的一个悖论：它通过“什么都拍下来”解决了拍摄前的取景压力，却把压力推到了拍摄之后。刘靖康也承认，过去全景相机存在非常明显的痛点，就是“拍完之后还要重新剪辑”。
X6的一系列升级，或许都可以放在这个背景下理解。
硬件层面，X6采用4nm高通芯片，算力提升5倍。软件层面，影石打造了自研PanoMind AI多模态模型，基于30多个场景超1万小时的数据训练，可自动识别、评估素材可剪辑性并生成运镜轨迹。机内“AI导演”功能使相机在充电时即可自动挑片剪辑，生成视频。
刘靖康还希望再往前走一步——让系统学习每个人自己的取景和剪辑偏好。目前很多自动剪辑依赖预设规则，他把未来的自动剪辑类比为推荐算法的“千人千面”：通过分析用户过去如何重新取景、如何修改自动生成内容，逐渐学习每个人的影像偏好。
相机之外，更大的商业机会在哪？
另一种方式，是改变一台相机卖出去之后还能产生什么价值。
“全景相机规模比手机差两个数量级。”刘靖康称，即便难以达到手机的普及度，当前讨论市场天花板仍然太早。
他的逻辑是，市场规模取决于还有多少问题没有解决、需求尚未被满足，而如今尚未满足的需求还有很多。
比如，X6的一项新功能就在试图拓展这个品类的能力边界：3D高斯泼溅。
过去的全景视频虽然可以让观看者360度旋转画面，但本质上只能改变“看向哪里”，无法改变“从哪里看”。2023年，3D高斯泼溅（3D Gaussian Splatting）在SIGGRAPH会议上进入主流视野。其重要能力之一就是利用多张图像重建场景，实现高质量、实时的新视点合成。
在刘靖康的现场演示中，回放画面的视角不仅可以左右转动，还可以向前移动，甚至像航拍镜头一样环绕一个空间：“毕业生可以把宿舍和教室保存下来，旅行者也可能重新进入曾经走过的街道。”
这意味着，相机可能因此经历一个微妙的定义变化：过去记录的是一段画面，未来记录的可能是一个空间，而新的应用也会随之涌现。
相机能力之外，影石也需要回答另一个问题：当硬件卖出去之后，还能围绕这些影像创造什么新的商业价值？
从财务上看，这个问题已经变得现实。2025年，影石营业收入达到97.41亿元，同比增长74.76%，但归母净利润同比下降6.62%，研发费用则接近翻倍至15.30亿元。其消费级智能影像设备主营收入同比增长77.8%，但业务毛利率下降了6.55个百分点。
影石不缺增长，但高速增长本身正在变得越来越昂贵。
在这样的背景下，软件和云服务成为一种值得尝试的生意。
一方面，AI剪辑、特效和修图越来越依赖算力，而消费相机受体积、功耗和散热的影响，更多计算需要转移到云端；另一方面，AI服务器正在争夺越来越多的内存和计算资源，推高消费电子的部分硬件成本。“既然算力越来越多地集中到服务器，能否围绕这些能力形成新的付费服务，也成为一家硬件公司面临的商业问题。”刘靖康坦言。
“公司经营和客户需求，都交汇到了这个十字路口。”他的判断是，影石需要在软件和云上创造新的客户价值，并形成新的商业闭环。
事实上，这门生意已经有了雏形。
影石现有一项Insta360+收费云订阅服务，用户可以获得自动备份、云端存储、在线预览、云端剪辑等服务。而运动相机鼻祖GoPro其实也提供了一个并不完美、但具参考价值的样本：在2025年硬件业务承压的情况下，其订阅和服务收入达到1.06亿美元。
软件并不是唯一的可能性。
目前，一些具身智能公司开始购买影石的全景相机采集训练数据，影石也在与理想、比亚迪合作探索车内和出行影像应用场景。不过刘靖康坦言，影石在具身智能领域的探索还处于早期阶段，“我们需要更多的信息收集和判断”。
这些业务距离成为影石新的收入支柱都还很远，但影石已经开始把对“记录”的理解，从一台独立相机向更多终端和服务延伸。
影石用过去十年证明了全景相机可以是一门生意。接下来影石在做的是，证明这门生意的边界究竟能有多大。
