热点聚焦

　　美国7月CPI符合预期：

　　美国7月消费者价格指数（CPI）同比增长3.4%，预估为3.4%，前值为3.5%。美国7月CPI环比增长0.1%，预估为增长0.1%，前值为下降0.4%。美国7月未季调核心CPI同比增长2.5%，预期2.50%，前值2.60%。环比增长0.2%，预期0.20%，前值0.00%。美国7月CPI数据公布后，交易员略微降低9月份美联储加息的压注，最新概率为45%，公布前为47%。

　　二季度中国货币政策执行报告：

　　央行发布2026年第二季度中国货币政策执行报告，下阶段，中国人民银行将牢牢把握高质量发展首要任务，扎实推进中国式现代化，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，推动经济持续向新向优向好发展。

　　腾讯控股公告业绩：

　　今日，腾讯控股公告最新业绩，第二季度营收2047.9亿元，同比增长11%，预估2028.4亿元；第二季度NON-IFRS净利润684亿元，同比增9%。在财报中，腾讯控股表示，第三季度大幅增加了算力采购，将助力公司把应用及模型的使用转化为收入。

　　此外腾讯控股公告，第二季，本集团录得负自由现金流人民币138亿元，此乃由于经营活动所产生的现金净额人民币527亿元，被资本开支付款人民币593亿元、媒体内容付款人民币50亿元及租赁负债付款人民币22亿元超额抵销。若剔除算力采购的预付款项，我们的自由现金流为人民币376亿元。

　　央行逆回购：

　　中国人民银行发布公告，为更好匹配银行体系短期流动性需求，中国人民银行将在8月14日、8月17日至8月19日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过6000亿元。

　　马斯克最新讲话：

　　马斯克最新讲话宣称AI收入将在9月超过SpaceX所有其他业务收入，并称5年内AI将占SpaceX估值的99%。马斯克称，SpaceX已搭建起“全球算力最强的AI训练集群”，计划到明年年底将现有算力规模扩大约十倍，目标达到10吉瓦，对应潜在年收入为3000亿至5000亿美元。他还预判星链未来有望承载全球90%以上的互联网流量。

　　天孚通信公告：

　　天孚通信(300394.SZ)公告称，公司发布2026年限制性股票激励计划，拟向745名激励对象授予228.87万股限制性股票，约占公司股本总额的0.2098%，授予价格为120元/股。业绩考核目标为2027-2029年净利润较2025年增长率分别不低于120%、320%、560%。

　　LME铜库存连续下降：

　　8月12日，伦敦金属交易所（LME）公布每日例行库存报告，数据显示，铜库存减少2425吨，至212125吨，已连续第40天下降，创2014年以来最长连跌纪录。铝库存减少1700吨，至251700吨。

　　主题机会

　　光通信：

　　在市场看来，光通信龙头Lumentum的最新财报成为了核心催化。本周二美股盘后（8月12日凌晨），光通信龙头Lumentum发布2026财年第四季度业绩，公司公告称第四季度调整后每股收益为3.23美元，预估为2.97美元；第四季度净收入为10.1亿美元，去年同期4.807亿美元，预期为9.9亿美元。

　　而除了业绩之外，部分公司的产能扩张，也验证了光通信产业链的高景气。比如AAOI在日前的财报电话会上表示，公司目前的光模块总制造能力接近20万只/月；预计2026年底达到65万只/月，2027年底进一步增至93万只/月。源杰科技则在8月11日晚发布公告称，公司拟投资建设源杰半导体科技产业园项目，投资总额约42.68亿元（含土地出让金）。

　　产业高景气下，市场也正重新审视通信板块的投资价值。而市场表现也印证了板块热度的回升，近期通信、电子等板块重新处于领跑态势。个股而言，8月光智科技、蘅东光、云南锗业、仕佳光子、光库科技涨幅超过50%，腾景科技、天孚通信、炬光科技等也明显上涨。

　　算力租赁：

　　当地时间8月11日，芝加哥商业交易所（CME）与GPU基准数据服务商Silicon Data联合官宣，计划10月5日正式推出两款算力期货合约，上市落地仍有待监管机构审批。CME此前曾将算力称为“21世纪的新石油”，并表示计算资源正在成为一个独立的新兴资产类别。上述期货若最终落地，AI算力将正式完成大宗商品化，投资者也有望通过期货工具对冲AI算力价格波动。

　　与此同时，云服务巨头CoreWeave最新财报显示，二季度该公司实现营收25.75亿美元，同比大增112%；公司上调2026全年营收指引至124亿-132亿美元。截至6月末，公司长期算力订单储备规模约1040亿美元，三季度初还新增超250亿美元客户意向订单，持续验证全球AI算力需求高景气。

　　据梳理，目前A股市场有近40股涉及算力租赁概念，合计总市值约5432亿元。从资金角度看，数据显示，本月以来，共有21只算力租赁概念股获得融资客青睐。其中，协创数据获杠杆资金大幅加仓6.59亿元，宏景科技、莲花控股分别获抢筹1.94亿、1.23亿元，美利云融资净买额亦超1亿元，蜂助手、弘信电子、东方国信、大位科技均获超0.35亿元融资净买入。

　　公司新闻

　　百花医药：公司是以小分子化学仿制药研发为主的CRO企业，不涉及创新药研发。根据详式权益变动报告，控股股东无在未来36个月内对上市公司及其控股子公司进行重大资产重组的明确计划或安排。

　　频准激光：本次发行的网上、网下认购缴款工作已于2026年8月11日（T+2日）结束。网上投资者缴款认购的股份数量320.07万股，网上投资者放弃认购数量1.08万股。注：频准激光发行价为186.88元/股，是A股今年以来发行价最高的新股，中一签需缴款9.34万元。

　　传智教育：公司股票价格近期上涨过快，自2026年7月24日以来收盘价格涨幅累计达到136.01%。公司股票近期已被深交所重点监控，如股价进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查。

　　硕贝德：公司拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过10.96亿元，扣除发行费用后拟用于服务器散热模组项目、智能眼镜轻量化射频组件项目、低轨卫星通信天线及模组项目及补充流动资金。

　　中鼎股份：8月10日，公司与腾讯云签署战略合作协议，在算力集群投建与运营、算力中心液冷业务、采购腾讯云服务、AI应用合作方面展开合作，合作有效期为3年。前述协议仅为合作意向的框架协议，尚无实质落地的合作内容，未达到强制信息披露标准。

　　泡泡玛特：据香港交易所披露，段永平管理的H&HInternational Investment, LLC在泡泡玛特H股的持股比例于08月06日从5.55%升至7.70%。

　　春风动力：公司全资子公司CFP累计收到美国关税及利息退回3860.79万美元，按汇率折算为人民币2.62亿元，考虑美国子公司所得税费用后预计影响2026年度净利润约1.83亿元，占最近一期经审计净利润的10.95%。

　　央视新闻联播

　　习近平总书记强调，要坚持以大开放促进大开发，提高西部地区对内对外开放水平。

　　记者今天（8月12日）从中国汽车工业协会获悉，7月份，我国汽车出口延续强劲增长态势，单月汽车出口达104.3万辆，同比增长81.3%。

　　今年，我国加大核电项目建设力度，核电工程建设规模稳居世界第一。

　　受“白海豚”残余环流影响，我国中东部地区出现强降雨，各地各部门采取多种措施积极应对。

　　目前，全国在田蔬菜面积达1.06亿亩。各产区统筹调度、错峰上市，有效保障了蔬菜市场的充足供应。

　　记者从水利部了解到，针对部分地区洪涝灾害给农业生产造成影响的情况，今年全国已安排中央资金31.96亿元，在黑龙江三江平原、浙江萧绍平原等13个重点区域，支持实施排涝能力建设项目，实施后预期可有效提升330多万亩低洼易涝区的排涝能力。

　　记者从水利部黄河水利委员会了解到，今天（8月12日）8时，位于黄河最下游的国家水文站——利津水文站测得实时流量2030立方米/秒。

　　记者从中船集团获悉，今天（8月12日），我国建造的62000吨多用途重吊船正式交付。该船配置有四台150吨的起重机，是一艘专为超大超重货物提供海上运输与装卸的特种船舶，也是目前全球载重吨位最大的多用途重吊船。

　　今天（8月12日）下午，由国产大飞机C919执飞的CA723航班从北京起飞前往乌兰巴托，这标志着国产大飞机正式开启国际定期商业航线运营。

　　今天（8月12日），海军第49批护航编队从海南三亚某军港解缆起航，赴亚丁湾、索马里海域接替第48批护航编队执行护航任务。