迈进AI时代，新的“财富密码”在哪里？
在智能日益廉价的时代，全球知名金融投资人、连续创业者拉斯·特维德（Lars Tvede）在接受21世纪经济报道记者专访时给出了一个看似矛盾却直指本质的答案：越是AI无所不能，你越需要回到原点，认识你自己。
在他看来，AI时代最被低估的资产，恰恰是投资者自身。信息不对称正在转移，执行力成为新的护城河。在人机共生的大幕拉开之际，拉斯·特维德预言，AI终将接管投资的计算维度，但人类仍然会决定资本的最终用途、愿意承担多大的风险，以及如何在现实世界中创造有价值的东西。
与此同时，一场从“必需品经济”向“激情经济”的迁徙正在酝酿——当电动飞行汽车连通城乡，当文化、美学、收藏成为新一轮牛市的燃料，一个比多数人预期更加富裕的世界正在浮现。
这或许才是AI时代最深层的财富密码：不是比别人知道得更多，而是比别人更了解自己，更快去执行，更敢于在众人迟疑时，为一个更富足的明天押下重注。
AI时代稀缺的是执行力
21世纪：在《超级趋势：机器工作，人类生活》一书中，你对未来进行了畅想。迈进AI时代，对于普通投资者而言，现在最应该投资的一项“资产”是什么？是认知，是某种人类特有的技能，还是一个多元化的投资组合？
拉斯·特维德：我认为，最重要的资产其实是你自己。多年来，人们一直问我年轻人应该如何为未来做好准备，我的答案始终如一：了解自己。了解自己的优势、热情和价值观，因为只有这样，你才能做出正确的人生抉择。讽刺的是，机器越智能，这一点就越发重要。人工智能将极其有效地帮助我们实现目标——但只有我们才能决定这些目标是什么。
第二点是不要让人工智能革命仅仅发生在你身上——要确保它通过你发生。学习如何使用人工智能，每天都去尝试。如果可以，学习如何与人工智能协同工作。那些能够蓬勃发展的人，不会是那些惧怕人工智能的人，而是那些能够与人工智能完美配合的人。
然后，如果你有资金投资，不妨持有部分人工智能公司的股份。如果你进行的是长期投资，我会建议你构建一个多元化的投资组合，投资于那些创造人工智能或利用人工智能构建持久竞争优势的企业。而且，不要只关注软件。人工智能经济依赖于一整套技术体系——从能源生产和金属到半导体、人工智能模型，最终到那些运用人工智能重塑行业的公司。
更广泛地说，我会基于人工智能将加速全球经济长期增长这一假设来构建我的投资组合。换句话说，我会为一个比大多数人预期更加富裕的世界做好准备。
21世纪：当AI使智能变得廉价，真正稀缺的将是对趋势的判断。这是否意味着传统以“信息差”为核心的投资策略将被弱化？未来的投资本质上是在比拼哪些具体能力？
拉斯·特维德：我其实并不认为信息不对称会消失。许多人投资是因为他们乐在其中，而不是因为他们拥有持久的优势，而且他们很可能会继续犯许多他们一直以来都在犯的错误。因此，市场不会突然变得完全有效。但总的来说，我认为人工智能确实会让市场比现在更有效率一些。
话虽如此，我认为真正的信息不对称正在转移。人工智能使信息获取和世界一流的分析变得普及，因此公开金融市场的信息不对称将变得不再那么重要。新的信息不对称将越来越体现在能否识别出他人忽略的机会，并抢占先机、以最快的速度抓住这些机会。
在我看来，新的信息不对称在于执行力。人工智能将产生数量惊人的想法以及对想法的各种输入，就像源源不断的烟花一样。与此同时，它也大幅降低了将许多想法变为现实的成本。一位拥有人工智能技术的企业家或许就能打造出过去需要五十甚至一百人的团队才能完成的项目。我认为历史上从未有过如此之少的人就能创造出如此多价值连城的公司。
因此，我认为人工智能时代最大的财富未必来自于发现他人所不知的信息，而是来自于在某个领域比其他人更快、更好地执行。人工智能让创意层出不穷，但卓越的执行力依然稀缺。
21世纪：你的基金公司Atlas Global Macro在2025年的市场波动中保持了稳健表现。能否结合一个实战案例，分享你如何将一个宏观趋势判断，转化为一个具体、可执行并最终盈利的投资操作？
拉斯·特维德：该基金在2025年上涨了39%，我认为这主要归功于三点。
首先，我们对政治形势的判断总体正确。许多投资者都被每日新闻所左右。我们尽量避免受新闻标题的影响。相反，我们专注于我们认为政府实际会采取的行动。如果你关注经济激励措施，就会发现潜在的方向其实非常明确。
其次，我们对金属和矿业进行了坚定的押注。我们认为这不仅仅是又一个大宗商品周期。我们认为，受人工智能、电气化、能源转型、军备竞赛以及许多地区中产阶级壮大等因素的影响，全球许多关键金属将面临长期的结构性供应不足。我们相信这一趋势很可能持续十年之久，因此我们据此调整了投资组合。
最后，我们并未认同人工智能领域的种种质疑。尽管许多宏观投资者担忧科技泡沫，但我们却着眼于其背后的经济因素。需求激增，供应却无法跟上，这造成了供应瓶颈，而超额利润往往就诞生于供应瓶颈之中。我们投资于那些正处于供应瓶颈期的公司，而这一策略也为我们带来了丰厚的回报。
人机共生追寻超额收益
21世纪：未来交易将由人机共同主导。当市场中充斥着无数比人类反应更快、知识更全的AI交易员时，市场的波动性和“Alpha（超额收益）”的来源会发生什么变化？人类的直觉和激情在交易中有哪些价值？
拉斯·特维德：我相信，在几乎所有交易维度上，AI最终都会比我们聪明几个数量级。我们今天所说的“Alpha”——模式识别、信息处理、风险建模和执行——绝大部分最终都将被机器所掌控。
现在，有些人认为，在黑天鹅事件中，人类始终具有优势，因为AI从未见过此类事件。我个人认为，这只是暂时的优势，我们一直低估了这些系统最终的能力。许多人说AI模型永远不会拥有直觉或判断力，但我认为它们会，它们将发展出极其复杂的直觉、模式识别和推理能力，甚至超越人类。
那么，人类的未来又将何去何从呢？我认为我们的持久价值将体现在两个方面。
首先是明确目标和管理风险。机器或许能够生成上百种精妙的投资策略，但它无法决定你最终想要达成的目标是什么。你能承受多大的风险？你的实际投资期限是多久？这些都是人类需要做出的决定。机器可以优化目标，而人类则可以选择目标。
其次，许多最佳投资机会本质上都与实体和创业相关。购买和翻新房地产、从零开始创建公司、收购企业、谈判复杂的交易——所有这些都需要人际关系、坚持不懈、领导力以及凝聚人心的能力。
因此，我认为人工智能最终将主导投资的计算领域，但人类仍然会决定资本的最终用途、愿意承担多大的风险，以及如何在现实世界中创造有价值的东西。
21世纪：当机器接管大部分体力与脑力工作后，人类活动将更多由激情和情感驱动。这将在消费、娱乐、创意等产业催生出哪些全新的、非传统逻辑的投资机会？
拉斯·特维德：我相信我们正在进入一个我称之为文化、生活方式和激情投资的牛市。随着我们向社会普及智能（这也是目前大家关注的焦点），文化也将随之普及，但人们对此却鲜有提及。
这场由激情驱动的牛市将创造全新的投资机会。例如在出行领域，当电动垂直起降飞机普及后，数百万人将能够再次前往或居住在美丽的乡村地区，同时与城市保持联系。目前人口稀少的广大地区可能会突然变成生活、工作和创作的理想之地。
更广泛地说，我预计从奢侈品、酒店和旅游业到美术、音乐、体育、健康、美食和收藏品等各个领域都将实现强劲的长期增长。这些产品和服务都将以人为中心。在许多方面，我们将从一个主要由必需品驱动的经济模式，过渡到一个越来越由激情驱动的经济模式。工业经济之后，便是激情经济。
