8月12日晚间，文远知行(00800)披露2026年第二季度及上半年业绩情况，公司上半年收入总额同比增长73.3%至3.46亿元，第二季度收入同比增82.2%至2.32亿元。然而，营收高增背后，持续亏损的阴影未散。

　　公司收入增长由L4级业务扩张及L2++/L3级业务放量共同驱动。第二季度L4级业务收入1.25亿元，同比增长47.3%，环比增长130.6%。L2++/L3级解决方案单季出货量约3万台，收入同比暴增近26倍。

　　毛利率改善是财报亮点。上半年毛利率由30.6%提升至36.6%，第二季度从28.1%跃升至37.5%。公司称这主要得益于较高毛利率的L2++/L3级业务及海外L4级业务收入增长。

　　但高增营收难掩失血现实。上半年期内亏损7.90亿元，与去年同期基本持平；第二季度亏损4.01亿元。剔除股份支付等影响后，上半年经调整亏损达6.65亿元，较去年同期5.95亿元明显扩大。

　　巨额亏损背后，研发刚性增长是首要推手。上半年研发开支达7.98亿元，同比增长23.7%，其中第二季度支出4.34亿元。人员及外包成本、折旧摊销及云服务费用增加，持续加重财务负担。

　　销售费用同样飙升。上半年销售开支5190万元，同比大增86.7%，增速超过收入；第二季度2920万元，同比翻倍。虽然行政开支因股份支付减少降至1.52亿元，但整体经营开支仍突破10亿元大关。

　　经营效率方面，上半年经营亏损8.53亿元，EBITDA为负6.67亿元，较去年同期负7.13亿元略有收窄，但持续亏损与负EBITDA显示公司自我造血能力仍待验证。

　　截至6月30日，公司现金及定期存款合计约53.75亿元，较去年底约69.68亿元有所减少。资产总额从89.36亿元降至77.55亿元，短期银行贷款从3.24亿元增至4.85亿元。

　　资产负债表风险不容忽视。贸易应收款项达4.56亿元，存货增至4.39亿元。随着业务规模扩张，营运资金占用明显加大，存货规模明显攀升。

　　运营层面，Robotaxi效率确有突破。第二季度国内单车日均订单量超21单，环比增长约24%，峰值达28单，注册用户环比增35%，打车收入环比增约140%。

　　海外布局加速推进。公司计划今年内在西班牙马德里推出试点服务，在瑞士苏黎世持续推进与Uber的合作部署，并计划于2027年上半年在丹麦推出服务。截至7月31日，中东地区车队约400辆。

　　二级市场上，截至8月12日收盘，文远知行港股下跌1.01%报16.70港元/股，总市值约164.81亿港元，今年以来公司股价累计下跌约27%。