美国财政部周三报告称，由于医疗保险成本飙升，以及联邦债务利息继续对国家财政状况造成压力，美国月度预算赤字飙升至五年多以来最高水平。

　　报告称，7月财政赤字总额4323亿美元，比去年同期增长约48%，创下2021年3月之后最大月度赤字。

　　而且更糟糕的是，不仅仅单月赤字大幅扩张，本财年前10个月累计财政缺口已接近1.8万亿美元，规模超过了2025年同期水平。

　　支出结构

　　具体而言，财政部报告称，7月份医疗保险支出总额达1740亿美元，高于6月份的1030亿美元，全年累计支出已达9550亿美元。这是7月份单项支出中最大的一笔，远超社会保障支出1410亿美元和国债净利息支出1040亿美元。

　　与此同时，关税退款也给财政预算造成了330亿美元的损失。此前美国最高法院裁定部分加征关税违法，本届政府持续向相关主体返还关税税款。

　　截止本月初的统计数据显示，自今年早些时候美国最高法院裁定特朗普政府非法动用1977年《国际紧急经济权力法》（IEEPA）对贸易伙伴征收关税以来，特朗普政府已退还了约1000亿美元的关税。这一数额占特朗普所谓“解放日”关税所征收的1650亿美元税款的60%。

　　债务利息“大山”

　　据悉，不断增加的债务融资成本正在成为美国财政面临的另一项重大压力。为了弥补赤字，美国政府可能会借入越来越多的资金，从而令债务大山更加庞大。而随着利率高企，美国的偿债负担又日益沉重，这可能会进一步加剧赤字问题，从而令美国财政陷入恶性循环。

　　截至目前，美国国债总规模达到39.9万亿美元，其中约32.1万亿美元由公众持有。本财年前10个月，美国政府支付的债务利息达到1.17万亿美元，高于去年同期的1.01万亿美元，增加约1600亿美元。

　　若以政府主要支出项目计算，本财年以来债务利息支出规模仅次于社会保障和医疗保险。

　　此外，扣除财政部获得的利息收入后，本财年前10个月的净利息支出达到9310亿美元。持续高企的利率与不断扩大的债务规模意味着，即使政府其他支出保持稳定，债务服务成本仍可能继续对财政赤字构成压力。

　　特朗普力主降息

　　多年来，美国总统特朗普一直敦促美联储降低基准利率，其中一个重要理由就是降低联邦政府不断攀升的债务融资成本。他还因前主席鲍威尔迟迟“没有作为”而多次公开批评。

　　不过，自他提名的凯文·沃什于5月接任美联储主席以来，尽管在降息方面亦没什么作为，但特朗普始终在公开场合表达支持和信任。

　　此前，市场一直预期美联储会提高利率以控制通胀，因为通胀率已连续五年多高于美联储2%的目标水平。然而，近期温和的通胀数据和疲软的非农就业报告抑制了这种预期，尽管期货交易员并未将未来五年内降息的可能性纳入考量。