21世纪经济报道记者杨娜娜上海报道

　　近日，一纸行政监管措施决定书，将全网粉丝数百万的财经大V齐俊杰，和他身后成立仅四年多的百亿私募，一起推上了风口浪尖。

　　处罚决定书显示，齐家私募基金管理（海南）有限公司（以下简称“齐家基金”）在开展私募基金业务过程中，存在通过齐俊杰（未注册为齐家基金的基金从业人员）及齐俊杰控制的相关主体开展私募基金募集宣传推介的情形。通俗地说，就是没有从业资格的人参与了私募产品的销售和推广。

　　海南证监局对齐家基金及齐俊杰采取责令改正措施，记入资本市场诚信档案数据库，并要求于2026年9月30日前提交整改报告。

　　齐俊杰作为齐家基金的“幕后老板”，却没有登记在齐家基金的从业人员名单里。记者查询发现，齐俊杰曾在知识星球的商品页面上传过自己的基金从业成绩合格证明，但从业资格并未完成注册，这一操作在合规层面还是留下了隐患。

　　“说书人VS投资家”

　　“你好，我是齐俊杰，朋友们都称我是一手的财经说书人、二手的金融投资家。”

　　这是齐俊杰在音频节目中的自我介绍。相比于百亿私募董事长的头衔，齐俊杰更广为人知的是他的财经博主身份。

　　早年他曾就职于北京电视台，后加入爱奇艺负责财经频道运营，此后涉足金融投资领域，其间创办的音频节目《齐俊杰看财经》在多个平台上线后逐步走红，“齐俊杰看财经”也成为此后他在多个平台的统一标识。

　　截至目前，齐俊杰在全网的公域影响力已相当可观。他的微博账号“齐俊杰”粉丝超98万，抖音账号“齐俊杰看财经”粉丝超73万，喜马拉雅FM“齐俊杰看财经”账号粉丝超120万，该音频节目累计播放量超20亿次。此外，他还运营着微信公众号、知识星球、蜻蜓FM等多个平台的矩阵账号，并出版过多本财经类畅销书。

　　但在众多变现渠道中，知识星球无疑是齐俊杰IP矩阵的核心组成部分。他在知识星球上开设的“齐俊杰的粉丝群”和“老齐的读书圈”两个付费栏目，单人入圈年费分别为598元和362元，两个栏目的付费粉丝合计约16万人，运营时间均超过8年。这两个星球也长期名列知识星球畅销榜，位居用户活跃榜前列。在知识星球的财经赛道，齐俊杰是妥妥的头部。

　　从齐家基金的股权结构来看，齐俊杰出资650万元持股65%，是齐家基金的实际控制人。记者查询企查查发现，他名下还有6家关联公司，其中4家已经注销，处于存续状态的为海南齐观文化有限公司（以下简称“海南齐观”）和北京齐知文化传播有限公司（以下简称“北京齐知”），齐俊杰分别持股99%和90%。

齐俊杰名下关联公司

　　值得注意的是，2026年5月，齐俊杰退出了这两家公司的高管序列，不再担任法定代表人。海南齐观的法定代表人变更为齐宽，北京齐知的法定代表人变更为邹凯丽。而海南齐观，正是运营齐俊杰喜马拉雅FM账号的企业主体。业内推测，处罚决定书中提到的“通过齐俊杰控制的相关主体开展私募基金募集宣传推介”，所指很可能就是通过这两个主体运营的自媒体进行引流。

　　这种“公域引流、私域付费、私募导流”的商业模式，正是监管重点整治的对象。

　　在齐俊杰的音频节目介绍中，明确有“个人投资年化收益率稳定在15%”的描述。对于一位私募基金的实际控制人而言，这种对收益率的公开表述，即便不直接构成违规承诺，也游走在合规的边缘。更重要的是，这样的表述极易让粉丝产生不切实际的收益预期，引导部分投资者在未充分评估自身风险承受能力的情况下，做出并不适合自己的投资决策。

齐俊杰在音频节目中的自我介绍

　　合规负责人曾任职于证监局

　　齐家基金成立于2022年2月，同年4月在中基协完成登记备案。得益于齐俊杰的“粉丝效应”，这家公司在成立短短几个月后规模便突破50亿元，2023年年中跻身百亿私募阵营，在行业内被称作“黑马”。

　　齐俊杰在知识星球简介中写道：“投资不是打板算卦的择时撞大运，而是应对之道，是资金和仓位管理。”这些听起来颇为专业的投资理念，吸引了大量粉丝付费追随。而正是这些追随者，构成了齐家基金最核心的潜在客户池。

　　但从合规角度看，用个人IP的公开影响力为非公开募集的私募基金导流，触碰了监管红线。私募基金只能向合格投资者进行非公开募集，不得通过互联网等公开渠道向不特定对象宣传推介。

　　而齐家基金的团队配置也颇为特别。公司核心成员中，不乏曾在全国社保基金理事会、海南证监局等机构工作过的资深人士。但此次处罚暴露出，该公司的核心股东和实际控制人的行为并没有被有效约束。

　　其中有两位团队成员的履历格外引人关注。

　　一位是合规风控负责人钟晓婷。她曾在海南证监局工作3年，公司对外介绍中提及其“拥有15年从事金融行业合规管理、风险控制、公司治理的经历”。

　　另一位是总经理申宏威。他早年曾任中海基金北京分公司渠道经理，后在工银瑞信基金工作超过10年，曾任三方营销团队负责人。2022年初，申宏威离开工银瑞信基金转而加入刚成立的齐家基金，持股20%并出任总经理一职。从头部银行系公募的营销条线负责人，转身成为私募总经理，职业转变节奏颇快。

　　此外，持股10%的李薇担任公司副总经理和投资经理，她曾任全国社保基金理事会证券投资部处长、人保资管年金事业部副总经理等职。

　　就在处罚决定发布后不到一周，齐家基金公告称，公司及股东将拿出2500万元来申购旗下私募产品。公告披露，截至2026年8月10日，公司及股东持有的基金规模占募集总规模的5.24%，齐俊杰也承诺在2027年末前不会赎回所持有的基金份额。更早前的2025年12月，公司也有类似动作，彼时申购金额为2650万元。

　　流量不是护身符

　　财经大V的流量优势和内容生产能力，与专业的投资管理能力、合规风控能力之间，并不能画等号。做宏观解读、市场分析，跟管理私募产品是两码事。前者是知识分享，后者是真金白银的投资实战。大V的光环，替代不了合规的保障。

　　信任是不可再生资源。对博主而言，信任是最难积累，也最易消耗的资产；而对粉丝而言，则更需要保持清醒。

　　财经大V依托流量优势涉足私募业务，若不能严格划清内容分享与募集推介的边界，极易触碰合规红线。齐家基金和齐俊杰这次被罚，从行政监管措施的层级来看，属于相对轻度的处理，不涉及暂停业务、撤销备案等更严厉的处罚，但记入资本市场诚信档案数据库的影响不会轻易消散。

　　这也提醒所有试图将“流量网红”与“资管人”两重身份合一的人：合规这道题绕不过去，更钻不了空子。