8月12日，“光”再次成为日内领头羊，通信板块领涨，通信ETF（515880）收涨2.94%。光通信景气高企，市场对FCC担忧再度弱化。

　　凌晨Lumentum发布财报，业绩超预期，反映出光通信领域的高景气度。比财报数字更重要的是，作为CPO领域的领导者之一，Lumentum管理层说了几个信号：

　　Lumentum的客户目前正在选择NPO作为过渡方案，众所周知，NPO的领导力量在中国大陆，侧面印证了国内光产业链的核心地位。

　　由于需求激增，Limentum在本季度和AXT签订了磷化铟供应协议，且公司表示如果需求继续快速增长，当前的磷化铟紧平衡状态可能再度被打破。--我们知道，中国在磷化铟方面具备主动权，所以此前FCC对中国光模块的禁令如果落地，中国收紧磷化铟出口的话，可能将会阻碍美国本土的数据中心建设。

　　此外，在大家担忧FCC的影响的时候，外资正在港股大举抄底A股光模块相关资产。

　　展望后市，参考近期公布的美股云厂商财报，明年全球AIcapex有望达1.5万亿美元，同比增长73%，市场增速有望进一步上行。下沉到各细分领域，PCB、光模块等，当前整体市场规模二阶导仍然为正。

　　经历七月份的回调后，目前光通信板块处于相对低位。光通信龙头相对明年估值仅10x左右，价值洼地明显。有兴趣的投资者可以持续关注通信ETF（515880）的低位布局机会。