据新华财经消息，8月12日晚，美国劳工统计局公布美国7月份CPI（居民消费价格指数）数据。数据显示，7月份美国CPI环比上涨0.1%，同比上涨3.4%，同比涨幅较6月份的3.5%小幅回落。剔除波动较大的食品和能源价格后的核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.5%，低于6月份的2.6%。

　　“美国7月份通胀整体延续温和改善态势。”东方金诚研究发展部高级副总监白雪在接受记者采访时表示，能源价格下行压低美国整体通胀，同时美国内生通胀动能尚未明显增强，短期内发生广泛二次通胀的概率有所下降。不过，核心服务、住房以及部分商品价格黏性仍使通胀下行过程较为缓慢，并未形成足以改变美联储货币政策框架的显著利好。

　　分项来看7月份美国CPI情况。住房指数环比上涨0.1%，贡献当月CPI涨幅三分之二，租金与业主等价租金均上涨0.3%，离家住宿大幅回落2.8%。另外，能源价格指数环比下降1.5%，汽油大幅回落对冲天然气、电力小幅上行；能源价格指数同比涨幅仍高达14.7%，汽油是主要拉动项。

　　“美国7月份核心CPI和总体CPI同比涨幅均如预期回落，分别降至2.5%和3.4%，进一步印证潜在通胀压力正逐步缓解。”瑞银财富管理投资总监办公室方面对记者表示，若后续公布的数据未显著改变当前趋势，这一增速则与美联储维持利率不变的立场相符。

　　白雪分析，往后看，基准情形下，美国CPI同比数据在三季度可能延续温和回落，并在9月份附近触及阶段性低点；不过，若能源价格回升，四季度总体通胀可能出现小幅反弹。

　　北京时间7月30日凌晨，美国联邦公开市场委员会（FOMC）宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%不变，为今年连续第五次维持利率不变。美联储发布的日程安排显示，9月16日美联储将再次召开货币政策会议。从当前FedWatch（美联储观察）工具的预测来看，市场预期美联储9月份维持利率不变的概率为65.9%，加息25个基点的概率为34.1%。

　　白雪认为，美国7月份CPI数据缓解了美联储短期加息压力，但并未关闭加息的大门。8月份美国通胀数据将成为决定9月份政策走向的关键验证窗口。

　　“从政策角度来看，最新通胀数据叠加美国劳动力市场动能放缓的迹象，削弱了美联储近期进一步加息的必要性。”瑞银财富管理投资总监办公室表示，在9月份美联储会议前，美联储决策者还将获得7月份和8月份PPI（生产者价格指数）等数据，这些数据都可能显著影响美联储对通胀和劳动力市场状况的判断。