上证报中国证券网讯宇树科技即将挂牌，在这场打新盛宴里，保险资金是最活跃的力量之一。据上证报记者统计，约37家保险机构获配宇树科技近10.3亿元。

　　分析人士表示，除了网下打新外，今年保险资金还通过杀入战略配售与港股基石投资，多途径抢筹新股。

　　网下打新宇树科技获配超10亿元

　　网下打新成为保险资金争抢宇树科技的主战场。据记者统计，共37家保险公司、保险资管公司出现在宇树科技网下获配名单中，合计获配约682.97万股，获配金额近10.3亿元。

　　其中，养老险公司与保险资管公司是绝对主力：6家养老险公司合计获配约309万股、金额约4.66亿元；20家保险资管公司合计获配约353万股、金额约5.32亿元。

　　头部机构获配居前。泰康资产以642个投资组合获配182万股、金额约2.74亿元，是全部网下投资者中获配最多的机构；国寿养老、平安养老、华泰资产分别获配约1.41亿元、1.27亿元以及1.22亿元，在网下申购投资者获配股数中居前。

　　部分险资IPO前已“埋伏”。记者梳理发现，中国太保、友邦人寿、中美联泰大都会人寿、瑞众人寿、新华保险、中邮保险6家保险公司作为有限合伙人（LP）通过三条基金通道间接持有宇树科技股权；若进一步穿透至四级股东架构，还有人保寿险、人保财险、人保健康、大家人寿、东吴人寿、国华人寿、合众人寿、中信保诚人寿等20余家保险机构，通过国家中小企业发展基金（有限合伙）、武汉源夏基金（合伙企业）等通道间接持股。

　　参与新股整体升温

　　宇树科技只是缩影。今年以来，险资参与新股的广度与深度明显抬升。

　　战略配售与港股基石投资大幅放量。根据Wind数据统计，今年以来共有7家险资主体出现在10家A股上市公司IPO战略配售名单中，另有7家险资主体出现在28家港股上市公司IPO基石投资者名单中，均远超去年同期。

　　集中抢筹硬科技新股。以长鑫科技为例，中国人寿、人保财险、中邮人寿、泰康人寿在战略配售环节均获配长鑫科技约1154.73万股，对应获配金额均约1亿元。据不完全统计，约有61家险资合计申购长鑫科技新股约1.40亿股。

　　此外，7月初上市的华润新能源，也引来中国人寿、人保健康、新华保险、泰康人寿、中国保险投资基金集体参与战略配售。其中，中国保险投资基金今年已现身8家A股IPO战略配售名单。

　　港股方面，共有泰康人寿、泰康集团、太保集团、大家人寿、阳光人寿、国华人寿、平安人寿等保险机构合计参与了28家港股IPO基石投资。其中，泰康集团、泰康人寿最为活跃，两家机构共计出现在20余家港股IPO基石投资者名单中。

　　网下打新火热。根据Wind数据统计，仅仅上半年，保险资管网下打新合计报价约50.29万次，获配约37.15万次，获配股份约14.62亿股，较去年同期大幅增长。

　　久期匹配下的“耐心资本”选择

　　保险资金为何集体拥抱新股？

　　国盛证券非银金融分析师王维逸在研报中表示，保险资金具有20年至30年超长久期，稳定性高、赎回压力小，天然匹配硬科技企业长周期研发迭代、产业化落地的发展规律；未上市股权与传统资产相关性较低，能降低集中度风险，在利率下行、非标资产荒背景下，加大科创股权投资是险资提升收益率、穿越低利率周期的重要路径。

　　政策层面也为“长钱长投”打开空间。2025年4月，三部门发布《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有；同月，金融监管总局发文将部分档位保险公司对应的权益类资产比例上调5%，并将保险公司投资单一创业投资基金比例提高至30%。

　　天职国际金融业咨询合伙人周瑾对记者表示，整体上看，保险资金股票投资正从过去的举牌转向参与新股，角色也从财务投资人向战略投资人转变，标的方向则从高息银行基建转向硬科技等新质生产力企业，短期内料将延续这一主线。