西藏药业（600211）8月13日晚间披露2026年半年度报告，上半年公司实现营业收入15.54亿元，同比下降5.83%，较上年同期的16.51亿元减少近1亿元；归母净利润6.08亿元，同比增长7.16%；扣非净利润4.4亿元，同比下降19.00%；经营活动产生的现金流量净额为4.79亿元，同比下降20.17%。公司2026年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现11.46元（含税）。

　　资料显示，公司所处行业为医药制造业，主要生产、销售胶囊剂、生物制剂、颗粒剂、涂膜剂等，主要产品涉及心脑血管、肝胆、扭挫伤及风湿、类风湿、感冒等领域，代表品种有新活素、依姆多、诺迪康、十味蒂达胶囊、雪山金罗汉止痛涂膜剂、小儿双清颗粒等。

　　公司在半年报中提到，在行业发展方面，医药行业面临政策引导和技术创新等多重因素的影响，整体竞争加剧。公司针对市场变化和政策要求，采取了多项措施以应对挑战，包括强化医院覆盖、提升产品力以及规范运营等。

　　西藏药业称，报告期内营业收入同比下降5.83%，归母净利润同比增长7.16%，变动比例不一致的主要原因系公司收到的产业扶持款较上年同期增加1.55亿元。此外，扣非净利润同比下降19.00%，降幅超过营业收入降幅，主要原因系公司持续加大研发投入所致。

　　半年报显示，公司上半年研发费用较上年同期增加3911.16万元至5788.39万元，增长208.35%。而公司在半年报中提示了研发风险：新药研发普遍存在周期长、投入大、成功率低等固有风险。公司控股子公司锐正基因在研产品目前处于早期研究阶段，后续能否获得药品监管机构等相关部门的上市批准以及获批时间具有不确定性。

　　此外，公司目前正在研究的藏药材品种多为高海拔植物，其生境特殊，整体要求较高，至今大多数品种未见人工栽培成药的报道，因此人工种植具有较大的难度和不确定性，产品研发有可能失败。

　　值得一提的是，西藏药业销售费用居高不下，2024年和2025年销售费用分别为15.62亿元、16.44亿元。今年上半年销售费用虽然同比减少6.29%，但仍高达8.46亿元，占当期营收比例高达54.44%。销售费用大头来自市场费用，当期为8.42亿元。

　　其他成本端方面，管理费用同比增长20.10%至6297.27万元，财务费用同比增长92.94%。上半年公司营业成本同比增长22.05%至1.09亿元。

　　据半年报，公司还面临资产减值风险：2016年，公司以1.9亿美元收购了依姆多相关资产，该无形资产摊销年限为20年。截至2026年6月30日，该资产账面价值1494.34万美元。该产品生产销售涉及中国市场和全球多个国家及地区，可能受到国家医药行业相关政策、全球医药销售环境、汇率变化等因素的影响，如果依姆多未能按照评估预计完成销售收入和净利润，该无形资产面临着减值的风险。