进入8月中下旬，港股互联网巨头将密集披露中报，驱动从情绪转向业绩验证，恒生互联网ETF华夏（513330.SH）标的指数走势也从修复转向震荡，连续四天调整。

　　百度集团、阿里巴巴分别计划于8月18日、8月20日披露截至2026年6月30日的中期财报。

　　对于互联网巨头财报，市场喜忧参半：一方面，美股微软、亚马逊等云业务与AI收入高增，港股有望共振，机构对阿里云、百度云Q2增速前瞻积极；另一方面，AI巨额资本开支和现金流担忧，也可能扩散至港股龙头。

　　参照腾讯业绩公布后的走势，市场对资本开支的担忧或迅速完成一次性消化，而主营业务的强韧表现和AI业务的高增长，有望成为股价中长期上行的支撑因素。

　　综合机构分析：互联网平台企业作为AI下游扩散方向，受益于AI应用商业化落地，未来token经济与分成模式拓宽商业空间，当前底部修复后仍具赔率（即向上潜在收益大于向下潜在亏损）。

　　相关ETF关注恒生互联网科技业走势规模最大ETF：恒生互联网ETF华夏（513330.SH），在A股上市，支持T+0交易；场外投资者也可以逢低定投华夏恒生互联网ETF联接C（013172.OF）。

　　截至2026年8月13日，恒生互联网科技业指数最新估值（PE-TTM）为21.18倍，位于近十年17.28%分位数，是港股市场唯一全面覆盖国内互联网大厂和AI应用概念的指数（阿里、腾讯、美团、百度、小米、哔哩哔哩、金山云等）。互联网大厂优势在AI应用商业化环节，具备高性价比的自研大模型、海量的数据和国民级社交应用入口的生态综合优势，“AI赚钱”潜力远未被定价。