8月12日，央行发布公告称，为更好匹配银行体系短期流动性需求，中国人民银行将在8月14日、17日至19日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过6000亿元。

　　对此，国盛证券固收首席分析师杨业伟对记者表示：“这是继6月底首次操作落地后，隔夜逆回购操作首次在月中开展，标志着该工具从月末应急性操作向常态化使用迈出关键一步。”

　　杨业伟认为，月中操作显示出央行对流动性的呵护，资金波动风险降低。

　　记者注意到，央行在6月份增加隔夜逆回购操作，并且首次操作安排在6月29日和30日，正值半年末银行考核关键时点。业界认为这是为应对季节性流动性紧张的临时性安排。

　　随后，央行再次在7月29日至31日、8月3日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标。7月29日至31日每日开展6000亿元，8月3日开展3000亿元。

　　“央行首次在月中开展隔夜逆回购操作，主要着眼于缓解税期走款带来的市场流动性短期趋紧态势，引导市场隔夜利率（DR001）在政策利率附近平稳运行。”东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示。

　　在王青看来，本次提前宣布月中每日隔夜逆回购操作量上限，但未宣布具体操作量，届时将根据金融机构实际需求把握，体现了操作的灵活性。

　　杨业伟也指出，从具体时点安排看，短期流动性调控更为精准、精细。“8月14日有1万亿元6个月期买断式逆回购到期，而新一期买断式逆回购操作日期在14日之后，存在短暂的资金回笼窗口；17日税期走款将阶段性抽离银行体系流动性。因此，央行选择在此时提前公告并开展隔夜逆回购，体现了对短期流动性波动的精准预判和前瞻性对冲。”杨业伟解释说。

　　受访专家还认为，从月末到月中，操作频率提升，工具重要性显著增强。

　　“央行隔夜逆回购操作从月末走向月中，操作频率显著提升，标志着该工具正在从应急性的流动性稳定工具向常态化的政策利率工具演进。”杨业伟说。

　　与此同时，8月13日，央行发布公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，当日，7天期逆回购操作量为零。记者注意到，这是自8月11日、12日以来连续第三日逆回购操作量为零。

　　王青认为：“结合近三个交易日央行7天期逆回购操作量均为零，以及央行于8月月中开展隔夜逆回购操作，都表明当前央行对市场利率的调控更加精准，这也意味着后期市场利率运行会更加平稳。”

　　王青进一步指出，近期央行正在加快推动货币政策框架向价格型转型，但保持流动性充裕的政策基调没有变化。未来市场利率运行趋势是更稳，利率水平则会主要跟进政策利率调整，税期走款、政府债券发行缴款、政策工具到期、银行月末考核等因素的影响趋于弱化。