7月20日，睿远基金旗下的睿远成长价值混合、睿远均衡价值三年持有混合、睿远稳进配置两年持有混合全部三只基金披露2023年二季报。

　　二季报显示，截至二季度末，傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值混合以及赵枫管理的睿远均衡价值三年持有混合在一季度末持仓的基础上，均增持了宁德时代、东方雨虹，均减持了中国移动、万华化学。

　　傅鹏博、朱璘在二季报中表示，市场整体估值处于历史偏下分位，如果能够选出基本面转好、估值合理偏低的股票，或能带来远期不错的收益。

　　赵枫则指出，对优秀的行业龙头企业仍然有较强的信心，结合公司估值和成长性，相当多的优秀龙头企业的长期回报远较市场无风险收益水平有吸引力。

　　集体加仓宁德时代、东方雨虹

　　根据二季报，截至二季度末，傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值混合以及赵枫管理的睿远均衡价值三年持有混合最新规模分别为254.29亿元、149.20亿元，相比一季度末分别减少了19.85亿元、14.61亿元；两只基金A份额过去6个月的净值增长率分别为-5.69%、-4.42%。

　　持仓方面，截至二季度末，两只基金的股票仓位相比一季度末变化不大，分别为92.03%、85.14%。具体来看，金博股份为睿远成长价值混合的新进前十大重仓股，其余个股均与一季度末的重仓情况保持一致，而睿远均衡价值三年持有混合二季度末的前十大重仓股与一季度末完全一致。

图片来源：睿远成长价值混合型证券投资基金2023年第2季度报告

图片来源：睿远均衡价值三年持有期混合型证券投资基金2023年第2季度报告

　　相比一季度末，两只基金在二季度均增持了宁德时代、东方雨虹，均减持了中国移动、万华化学；睿远成长价值混合还减持了三安光电、通威股份、立讯精密、广汇能源、新宙邦；睿远均衡价值三年持有混合还减持了腾讯控股、思源电气、华润啤酒，增持了三诺生物，持有碧桂园服务、伟明环保的股数则保持不变。

　　以公司核心竞争力、行业景气度为准绳

　　对于二季度的配置调整思路，傅鹏博、朱璘在二季报中表示，基金依旧高仓位运作，前十大持仓对净值占比达52%，前二十持仓占比超过了75%，持有个股相对集中。

　　前十大重仓股中，绝对持仓数量减少的占大多数，但变化有限。有些减仓基于个股短期业绩同比下滑，面临估值压力，有些是对其景气度再评估后做出的选择。

　　后十大持仓变化较大，组合增加了光伏、通讯类个股。增持前者基于个股得益于其电池组件加速布局和低成本智能化制造升级；后者基于人工智能时代，选择了通信和算力的龙头企业，其在服务和存储器有突出地位，港股主要增加了互联网标的。

　　此外，基于“翻石头”的选股方法，组合增加了前期已储备和调整较多的个股，标的多为细分行业中有特色的“小巨头”，业务处于快速成长的过程。同期，组合也减少了年内业绩面临压力，以及中长期基本面不及前期判断的个股持仓数量。

　　在选股上，傅鹏博、朱璘表示，依旧以公司核心竞争力和行业景气度为准绳，结合估值工具自下而上精选个股，其中上市公司所处行业的景气度、中长期发展空间和确定性、成长过程中可利用资源等都是筛选的重要指标。同时，审慎考察其增长的确定性和在不同阶段的估值水平。

　　对优秀行业龙头企业仍然有较强信心

　　展望下半年，傅鹏博、朱璘在二季报中指出，总的需求或依旧疲弱，从同比角度而言，或面临边际改善因素，如国内上游原材料成本端的缓解，上市公司盈利基数的下降等，而海外需求或比预期好些。

　　“考虑到上半年市场依旧处于调整阶段（除了TMT，传媒和中字头板块外），整体估值处于历史偏下分位，如果能够选出一批基本面转好、估值合理偏低的股票，或能带来远期不错的收益。基于此，我们将结合上市公司中报和经营数据，不断调整和优化组合，多角度和客观评估公司成长空间，谨慎把握好估值，尽力控制好净值的波动。” 傅鹏博、朱璘表示。

　　赵枫则在二季报中表达了对优秀的行业龙头企业的较强信心。结合公司的估值和成长性，他认为，相当多的优秀龙头企业的长期回报远较市场无风险收益水平有吸引力。考虑到经济增长放缓将加速行业出清，集中度相对较低的行业龙头在未来几年有可能提供较高的投资回报，短期基本面压力导致的低估值则提供了良好的长期买入时机。同时，具备全球竞争力的行业龙头企业仍有巨大的海外市场空间，伴随海外市场的逐步开发，将拉动其收入和盈利增长超越行业平均水平。

　　“从当前时点看，权益投资仍然是未来最有吸引力的方向，无论是低估值高股息标的，还是高成长标的，都有机会创造远超无风险利率的回报水平，只是市场整体回报将伴随经济增速放缓而下降，因而标的选择需要更加谨慎。”赵枫表示。