周二(7月8日)市场全天震荡走高，创业板指领涨，沪指逼近3500点，两市全天成交额1.45万亿，较上个交易日放量2453亿。截至收盘，沪指涨0.7%，深成指涨1.46%，创业板指涨2.39%。

　　板块方面，光伏、PCB、CPO、游戏等板块涨幅居前，保险、银行、电力等板块跌幅居前。

01

中信证券：

　　市场有点2014年底的味道

　　周二创业板指领涨，从日内分时结构看，大票远强于小票，主要是AI硬件与光伏中的大票带动，天孚通信与阳光电源是成份股中涨幅最大的两只个股。

　　中信证券表示，目前的市场环境和氛围有一些2014年底的影子，包括：投资者在港股、小微盘和产业赛道已经积累了一定的赚钱效应，新发产品开始温和回暖；非金融板块盈利预期趋近于底部，投资者耐心有所好转，信心还有待恢复；反内卷和提振内需成为政策目标的明牌，具体政策的出台和思路调整只是时间问题，“十五五”规划可能展示新的政策路径。

　　中信证券认为，展望后市，市场目前缺的只剩一个点火的催化，可能是中美政策超预期，或者科技产业新变化。从配置角度来看，中报季维持三条思路：一是具备超强产业趋势特征的行业，关注AI和创新药；二是业绩和估值匹配驱动的行业，关注通信和电子中的北美算力链、有色和游戏；三是带有一定主题和持仓博弈性质的行业，关乎军工和反内卷相关的新能源。

02

光伏板块彻底杀疯

　　周二市场“反内卷”有资金扩散迹象，光伏板块彻底杀疯，大涨近6%，首航新能20%涨停，大全能源大涨近16%，通威股份涨停；拓日新能、大东南、亿晶光电、亚玛顿等全线涨停。

　　受光伏带动，其他“反内卷”板块钢铁、建材、有色、化工等强资源周期品种均涨幅靠前。

　　光伏板块自6月23日见底以来，反弹幅度超过了16%，总市值从1.07万亿飙升至了1.27万亿，增加了2000亿元。

　　据证券时报，周二光伏板块大涨，主要是“传闻”引爆。从昨晚开始，市场即流传一则“小作文”，其主要内容涉及“硅料收储可能会于近期落地”。事实上，该传闻已经在5月份发酵过一次。彼时，太阳能板块亦是集体飙升。此次更是有“反内卷”概念加持，使得多头气氛更加炽热。

　　另据中证报，针对市场有关硅料收储将于近日落地的消息，通威股份有关负责人回应称：“目前市场消息很多，但我这里确实没有更确切的消息。在反‘内卷’的背景下，整个光伏板块都在积极响应，硅料端报价上涨明显，硅料企业的市场表现显得更为突出。”

　　多位业内人士表示，除了硅料端价格上涨外，硅片、组件环节均有不同程度的上调价格意向，但截至目前，其最终报价尚未出炉。

03

天风证券：

　　“反内卷”行情或分三阶段

　　而被视作光伏上游价格风向标的多晶硅期货主力合约周二延续涨势，临近收盘前价格大幅拉升，最终主力2508合约收盘涨7%，触及两个半月高位。

　　据Mysteel(上海钢联)调研，多晶硅企业报价在40元/千克以上，据下游拉晶企业反馈，之前料企报价取消。虽然部分企业最新报价还未出炉，但报价预期均在40元/千克以上。

　　硅片企业亦有调涨意向，但总体报价暂稳。组件环节，企业与经销商反馈近期组件价格将要调涨。

　　另据SMM(上海有色网)，今日市场多晶硅预期价格大幅上调，从昨日开始主流多晶硅企业皆开始测算自家完全成本，目前多个主流企业暂时停止报价。

　　从多晶硅期货的角度来看，有期货公司认为，多个行业近期密集实施“反内卷”举措的背后，是社会各界对于愈演愈烈的“内卷式”竞争的广泛关注，以及政策层面整治“内卷式”竞争的持续加码。再有就是厂商联合提价，头部多晶硅企业主动协商上调报价以缓解成本压力及亏损局面，试图引导市场止跌，此举在终端需求未改善背景下反映行业自救意图。

　　从股市操作角度看，天风证券认为，“反内卷”行情如果发展顺利，可能分为三阶段：第一阶段政策催化下的预期（幅度可能较小），第二段定价资源品价格上涨，第三段定价资源品高价横住的时间。目前投资者或预期类似2016—2017年带来的资源股行情，但是目前行情尚在预期阶段，后续仍需观察政策落地情况，如果没有真实的出清，行情可能不会有后续两个阶段。

04

工业富联：爆拉涨停

　　算力硬件产业链是周二另一条主线，细分方向中PCB、铜缆高速连接、光模块等板块大涨，而A股算力硬件龙头股、超5000亿市值工业富联更是涨停，成交金额接近75亿元。

　　工业富联昨日晚间发布的中报业绩预告，对今天上午算力产业链的走势起到明显提振作用，从业绩端验证了行业的高景气度。

　　工业富联预计上半年实现归母净利润119.58亿元—121.58亿元，同比增长36.84%—39.12%；预计第二季度实现归母净利润67.27亿元—69.27亿元，同比增长47.72%—52.11%，均创下同期历史新高。工业富联称，业绩大幅增长主要得益于AI相关业务的爆发，第二季度AI服务器营收同比增长超60%，800G交换机营收达2024全年的3倍。

　　工业富联透露，公司作为英伟达的主要生产合作伙伴，为其提供switch tray(交换机托盘)、Compute board(算力板及下一代的算力板)等产品。

　　华泰证券的分析指出，工业富联在云计算方面的增长驱动力主要来自于以下几个方面：第一，工业富联的大客户GB200系列AI芯片/服务器开始进入大规模出货阶段，云服务商对AI机柜产品需求不断增加，Q2以来公司单月GB200出货量逐步攀升。第二，凭借在全球多地完善的产能布局以及较为显著的产业链优势，公司在大客户核心产品的份额保持领先优势，在全球主要客户的市场份额持续提升。

仅供投资者参考，不构成投资建议