7月9日，特朗普再向8国发出关税信函，贸易摩擦加剧，提振避险需求，COMEX黄金期货价格盘中跌至3290美元后探底回升，截至收盘，COMEX黄金期货涨0.17%报3322.50美元/盎司；黄金ETF华夏（518850）跌1.1%，成交额达3.99亿；黄金股ETF（159562）跌1.91%，单日获资金净申购959万。

　　消息面上，美联储降息路径分歧深化，6月会议纪要揭示三派阵营，主流派观点为年内降息但排除7月、鹰派观点为全年按兵不动、鸽派则主张立即行动，官员对关税通胀影响判断分裂加剧政策模糊性，与特朗普"利率至少高3个百分点"的降息施压形成对冲。

　　国信期货指出，特朗普向8国发出关税信函，其中巴西面临50%惩罚性关税；叠加欧美贸易协议冲刺，目标8月1日前达成但待遇逊于英国，政策反复性持续放大市场不确定性，避险需求夯实贵金属底部支撑。贵金属短期或延续震荡，需重点检验黄金3300美元/盎司附近，关键支撑位的韧性；但贸易摩擦的实质性深化、地缘扰动频发及货币政策滞后于通胀的结构性矛盾，共同构筑了其中期价格底部支撑。