尽管近几周美元波动趋于平稳，但高盛集团的分析师警告称，美元可能很快再次像“高风险货币”一样交易。

　　高盛分析师Karen Reichgott Fishman和Lexi Kanter指出，美元面临的潜在不确定性因素包括：与贸易关税和美联储独立性相关的政策不确定性上升、财政风险，以及全球资产配置多元化趋势。

　　由于美国总统特朗普在经济、贸易与安全政策上的不可预测性引发了对美元前景的质疑，美元大幅走低，上半年贬值逾10%，创下52年来同期贬值幅度之最。

　　美元的剧烈贬值甚至引发市场开始讨论，其作为避险货币的地位是否出现了永久性的变化。虽然高盛分析师并不认为这种改变会马上发生，但他们指出，短期内市场动荡可能加剧。

　　“相关性结构的转变，使得在‘风险规避’环境下美元走强不再具有可靠性，”他们在7月9日的报告中写道。

　　两位分析师表示，2025年最引人注目的现象之一，是美元越来越容易与美股一同下跌。这一现象在今年的发生频率是过去10年平均水平的两倍以上。

　　他们还指出，另一个更令人担忧的信号是：美股、美债和美元三者齐跌的情况也变得更加常见，反映出全球对美国资产吸引力的下降。

　　华尔街策略师指出，美元在短期内仍面临三重压力，分别是美联储即将降息、国际投资者的对冲操作以及特朗普默许的“弱美元”政策。

　　尽管分析师和经济学家普遍预计美元本轮跌势尚未到头，但他们也指出，美元的主导地位在短期内仍难以被取代。

　　美元目前在全球储备中的占比已降至几十年来的最低点，但其58%的份额仍远高于排名第二的欧元，后者占比为20%。