日本汽车出口美国正面临重大挑战。

　　日本央行最新披露的数据显示，今年6月，以合约货币计算的日本对北美汽车出口价格指数同比暴跌19.4%，为有记录以来的最大单月降幅。

　　与此同时，美国电动汽车市场即将迎来一个关键转折点。巴克莱指出，受美国总统特朗普的“大而美”税收和支出法案影响，今年第三季度美国或将出现电动汽车抢购潮，随后在四季度及更长时间内，美国电动汽车销量预计将急剧下滑，美国电动汽车渗透率可能长期承压。

　　暴跌19.4%

　　7月10日，日本央行公布的企业商品价格报告显示，今年6月，以合约货币计算的日本对北美汽车出口价格指数同比暴跌19.4%。

　　有分析指出，在关税压力下，日本汽车制造商以创纪录的速度削减出口到美国的产品价格，宁愿牺牲利润，但求保住竞争力。

　　其他数据也印证了日本车企的策略选择。数据显示，5月份日本对美汽车出口额下降了24.7%，但从出口量来看，仅下降了3.9%。出口额与出口量之间如此巨大的差异，则证明了单车出口价格的显著下滑。

　　这直接引发了市场对日本车企盈利能力的担忧，甚至可能威胁到日本经济至关重要的薪资持续增长势头。日本央行正密切关注这一动态，因为薪资－通胀的良性循环是其决定下一次加息时机的关键考量因素。

　　日本央行的报告还显示，由于石油和钢铁价格下跌，日本6月生产者物价指数（PPI）年增2.9%，低于前月的3.3%涨幅。

　　日本央行行长植田和男此前表示，他正密切关注在美国征收关税的背景下，国内的“薪资—通胀循环”能否得以维持，并以此作为判断下一次加息时机的重要依据。

　　与此同时，美国总统特朗普仍持续向日本施加压力。特朗普7日表示，已经向日本发出贸易信函，将对日本商品征收25%关税，将于8月1日生效。他还威胁称，如果日本反制，美方将再加征25%。

　　前日本央行政策制定者樱井诚表示，日本央行可能会将再次加息的时间推迟至至少明年3月，以评估美国关税可能对日本经济造成的损害。

　　樱井诚补充道：“特朗普的最新声明正在削弱日本央行今年加息的条件。日本可能难以获得美国汽车关税的豁免。”

　　他认为，如果特朗普的关税严重打击企业利润，日本央行的加息时间可能会进一步推迟至2026财年。

　　美国汽车市场的关键时点

　　在日本汽车出口美国面临挑战的同时，美国电动汽车市场即将迎来一个关键转折点。

　　巴克莱在最新发布的研报中指出，特朗普签署“大而美”税收和支出法案将于9月30日取消7500美元的电动汽车税收抵免，这将在今年第三季度引发显著的抢购潮，随后在四季度及更长时间内出现“电动汽车宿醉期”。这一政策变化将对特斯拉、福特、通用等主要厂商产生重大影响。

　　据悉，“大而美”法案中的全面税收和预算法案将在9月底取消购买或者租赁新电动汽车的7500美元的税收抵免，以及4000美元的二手电动汽车税收抵免。

　　巴克莱分析师Dan Levy表示，综合考虑特朗普政府软化排放法规的举措，该法案将显著降低美国近期的电动车渗透率。

　　但巴克莱认为，在短期内，美国电动汽车销售或将迎来上涨。第三季度将出现显著的电动汽车抢购潮，主要原因是7500美元购车/租赁税收抵扣将在季度末到期。这包括电动车租赁优惠的终止，该抵扣适用于所有电动车租赁，这也解释了为何近几个季度电动车租赁渗透率接近60%。

　　其中，特斯拉可能是抢购潮的最大受益者，因其在美国市场占主导地位，且有动力增加销量。据估算，特斯拉约三分之二的美国销售受益于美国电动车税收抵扣，这意味着特斯拉全球约20%的销售受益于美国税收抵扣。

　　美东时间7月8日，特斯拉官网首页显示了一条横幅：“7500美元的税收抵免将结束。请在2025年9月30日前提车。”

　　同一天，福特汽车将免费家用充电桩和安装服务延长至9月底，吸引电动汽车购买者。

　　巴克莱认为，美国第三季度的电动车渗透率可能是未来相当长时间内的最高点。因为，今年第四季度开始，美国将出现电动汽车销售急剧下滑，进入激励措施后的“电车宿醉期”，类似于过去几年德国、英国等欧洲国家在激励措施结束后的情况。

　　据巴克莱的报告，6月全球电动车渗透率预计维持在25%左右的水平，预计与5月基本持平。今年5月份，中国继续领跑，电动汽车渗透率达到53.3%，在全球电动汽车销量中占63%的份额，仍是全球电动汽车渗透率增长的驱动力。

　　另外，欧洲表现也较为强劲，5月份欧洲电动汽车渗透率增至25.5%，环比增长约340个基点，显示出令人惊讶的强劲表现。

　　美国则相对滞后，电动汽车渗透率环比仅增长25个基点至8.6%，仍远低于2024年8月至2025年1月期间10%以上的水平。