巴西央行行长加布里埃尔·加利波洛10日致函巴西财政部长费尔南多·阿达，承认自2024年下半年以来，巴西通胀水平连续六个月超出政府设定目标，预计至2026年第一季度末方可重回通胀目标区间。

　　根据巴西国家金融体系的最高机构国家货币委员会（CMN）设定的通胀目标，自2025年起，消费者价格指数（IPCA）应维持在3%的中值水平，允许上下浮动1.5个百分点，即容忍区间为1.5%至4.5%。

　　然而，巴西国家地理与统计局（IBGE）数据显示，2025年6月巴西通胀率达到5.35%，远超通胀目标上限。

　　在致财政部的公开信中，加利波洛指出，通胀失控的主要原因包括经济活动持续强劲、家庭消费和投资增长快于预期、市场通胀预期脱锚以及服务类、燃料和食品类商品价格上升。此外，近期巴西货币雷亚尔对美元贬值也推高了进口成本，加剧输入性通胀压力。

　　“经济活动表现超出预期，劳动市场持续过热；同时，2024年下半年起的通胀预期偏离显著，反映出价格机制传导的粘性和惯性因素增强。”加利波洛在信中写道。

　　面对物价上行压力，巴西央行货币政策委员会（Copom）自2024年9月起重启加息周期。当前基准利率已上调至15%，为近年来高点。巴西央行强调将维持“持续性紧缩政策立场”，并视情况进一步加码。

　　加利波洛表示，倘若未来通胀未如期回落至目标区间，央行将每季度在《货币政策报告》中发布解释性补充文件，并在必要时再次致函政府，说明原因与应对措施。他同时重申央行对实现3%通胀目标和保持货币政策透明度的承诺。