本周，美国总统特朗普宣布了对多个国家的新关税政策，目前来看，美国对进口商品的关税至少提高一半至15%。然而，这一坏消息却并未在美股造成负面冲击。

　　本周，美股标普500指数、纳斯达克指数及道琼斯指数均创下历史新高，比特币价格也打破纪录，显示出市场对风险的狂热偏好。这一发展与4月特朗普宣布征收对等关税时的股市暴跌形成了鲜明对比。

　　与此同时，衡量美国股市波动性的恐慌指数VIX本周跌至2月以来的最低水平，而衡量美国国债市场波动性的同等指标则跌至2022年以来的最低水平。

　　特朗普本周也发文为自己的关税政策进行吹嘘，称科技股、工业股和标普指数都创下新高，而美国还将迎来数千亿美元的关税收入。美国正在回归，他功不可没。

　　然而，交易员和投资者对于关税的麻木引发了华尔街的警惕。Vantage Markets驻悉尼的分析师Hebe Chen表示，创纪录的高点和低位的波动率指数表明，市场预期美国经济将实现软着陆，且关税风险将彻底解除，但这与现实世界的情况感觉大相径庭。

　　她还警告，由于标普500指数一直处于超买区域，这意味着回调的可能性非常之大。

　　狼来了

　　人们都知道“狼来了”的故事，但从来不缺陷入“狼来了”困境中的人。摩根大通首席执行官戴蒙就对这种轻忽大意十分担忧，他在周四指出，市场对贸易摩擦加剧带来的威胁过于掉以轻心。

　　牛津经济研究院首席美国经济学家Michael Pearce也预计，未来几周其他国家将面临来自美国更大规模的关税威胁，关键问题在于政府兑现威胁的程度。在他看来，金融市场对关税升级带来的下行风险似乎过于乐观。

　　市场对关税的麻痹大意是一回事，华尔街还担忧这种花团锦簇的氛围可能会导致特朗普政府在关税政策上采取更加大胆的行动。

　　北欧银行SEB亚洲策略主管Eugenia Victorino表示，美国股市本周创下新高，可能让特朗普政府更有胆量加大关税威胁。只有在加征关税可能引发新一轮美股下跌时，特朗普才有可能再次收手。

　　4月关税政策一出台，就引发了美元走弱、美国国债抛售以及多国股市暴跌的全球风暴，在此之后，美国政府宣布进入为期90天的关税暂缓期，缓和了金融市场的下跌。

　　分析师们担忧的是，关税还是关税，其势必导致美国与其他国家下半年经济走势的削弱。此外，美国需求减弱和进口商品成本上升，将迫使海外企业削减成本，从而对投资和未来的招聘造成风险。