当地时间7月10日，由伦敦证券交易所市值最高的公司组成的富时100指数（FTSE 100）收盘上涨1.23%，全天上涨108.6点，达到8975点的历史新高。

　　上涨的主要推动力之一是大宗商品价格的上升，特别是矿业类股票的表现。投资者对特朗普政府实施贸易关税的担忧已经不再是市场的主要焦点。

富时100创新高

　　矿业类股票在此次上涨中表现亮眼。安哥拉美洲公司（Anglo American）、嘉能可（Glencore）和力拓集团（Rio Tinto）涨幅均超3.5%。

　　“大宗商品推动了FTSE 100的涨幅。”互动投资者（Interactive Investor）投资主管维多利亚·斯科拉（Victoria Scholar）在接受英国《卫报》采访时指出，铜价上涨，黄金也在美元走弱的背景下获得了支撑。

　　回顾2025年上半年，FTSE 100的表现也可圈可点，年初至今上涨近9%。

　　贵金属生产商弗雷斯尼洛（Fresnillo）是今年表现最好的股票，其股价自1月1日以来上涨了140%，主要得益于金银价格的上涨；英国防务公司巴布考克（Babcock）和武器制造商BAE Systems分别上涨了100%和63%，主要是因为俄乌冲突持续和全球国防支出激增。

“狼来了”削弱可信度

　　金融服务公司IG集团首席市场分析师克里斯·博尚（Chris Beauchamp）指出：“当前投资者处于‘兴奋的夏季气氛’中，且对不断升级的贸易紧张局势表现出冷漠。”

　　反映在市场上，在特朗普宣布“对等关税”后，市场经历了显著下跌，随后特朗普宣布推迟关税实施至7月9日，市场又迅速恢复。而如今，特朗普宣布将在8月1日对进口商品征收新关税，且这一时间点不再延后，但本周股票市场依然呈现上行趋势。

　　投资者对特朗普是否与美国贸易伙伴达成协议，是否再次推迟或削减关税已不再关心。他的贸易政策，尤其是关于关税的频繁推迟和变化，给他赢得了一个讽刺性的外号——TACO（特朗普总是食言）。

　　博尚认为，特朗普反复无常的做法使得市场开始对他的政策产生疑虑，“这些经济措施几乎没有引起反应，许多人现在认为它们只是政治姿态”。

　　尽管特朗普的支持者和一些经济学家强调，这种策略实际上能为谈判提供更大的空间，迫使其他国家在面对可能的高额关税时做出让步。

　　然而，纽约大学全球事务学院教授卡罗琳·基桑（Carolyn Kissane）评论称，当“狼来了”的局面逐渐形成，特朗普的可信度也在逐渐下降。

　　鉴于上述情况，美国商务部前部长威尔伯·罗斯（Wilbur Ross）呼吁特朗普结束关税暂缓期，直接实施新的关税政策。

　　罗斯在接受《独立报》采访时表示，“我的猜测是，特朗普的耐心已接近耗尽。在某个时候，他必须停止延迟，实施这些措施。希望他能在8月1日采取行动。”

　　罗斯还提到，他认为特朗普的关税政策能够在一定程度上“提高门槛”，使美国在与其他国家谈判时拥有更多的筹码。

　　专家们则警告，对特朗普贸易政策的影响持谨慎乐观态度。随着8月1日关税最后期限的临近，市场可能会再次出现波动。

　　康奈尔大学达森应用经济与管理学院教授张文东指出，“预计随着新最后期限的临近，市场波动将回升，但目前每次关税延迟的影响都越来越小。”

　　晨星公司首席美国股市策略师戴夫·塞克拉（Dave Sekera）也向媒体表示，随着第二季度财报季节的到来以及贸易谈判的重启，市场波动可能会重新加剧。塞克拉特别指出，投资者正密切关注中美经贸谈判成果，“市场将需要为即将到来的波动做好准备”。