【导读】年内超700只基金增聘基金经理，公募基金探索共管新路径

　　中国基金报记者曹雯璟

　　今年以来，公募基金产品增聘基金经理动作频频，年内有超700只公募产品增聘基金经理，其中不乏多位知名基金经理管理的产品，引发市场广泛关注。

　　多位业内人士表示，近年来，监管层持续强调基金管理人的受托责任和投资者保护。共管模式在一定程度上通过多人决策降低个体操作风险的方式强化了内部制衡，也提升了基金公司层面的决策效率和覆盖广度。预计未来随着中国基金行业日趋成熟和专业化，这一趋势将持续深化，成为常态。

年内超700只基金“共管式增聘”

　　Wind数据显示，截至7月11日，今年以来，共计超1970只产品出现基金经理新任职变动，除去产品成立、基金经理换人等情况，其中超700只产品为“共管式增聘”，这些产品来自近130家基金公司，其中不乏刘格菘、李晓星、赵蓓、冯波、葛兰等百亿基金经理的产品。

　　谈及“共管式增聘”模式逐渐兴起的原因，基煜基金表示，“共管式增聘”的兴起，首先是为了应对基金规模的快速增长，通过团队协作来提升大资金的管理效率和精细度。其次，这是基金公司主动摆脱对“明星基金经理”个人依赖、打造平台化和体系化投研能力的战略转型，有助于保障投资策略的稳定与传承。同时，该模式也为培养新生代基金经理、应对“固收+”等复杂策略提供了有效路径。

　　在共管的基金经理中，“资深经理+新生代”的组合越来越常见。沪上一位资深公募人士表示，增聘内部研究员或助理基金经理作为共管基金经理也成了当前基金公司培养新人的重要途径。让资深基金经理“传帮带”，为未来储备人才，这样既可以使产品的投资风格得以延续，也遵循了监管与公司治理要求。

　　北京一位基金行业研究人士指出，“共管增聘”模式逐渐兴起的原因是多方面的，首先是为了应对基金经理离职以及更好地实现基金投资的内部专业化分工。其次，近年来市场波动加剧，对单一基金经理的能力要求和业绩压力陡增，尤其是管理多资产的“固收+”基金经理。在此背景下，增聘基金经理，特别是引入能力圈不同、风格互补的搭档，成为很好的解决方案。

公募基金探索共管新路径

共管模式将持续深化

　　随着公募基金行业增聘动作持续升温，多基金经理共管模式正走向行业常态。Wind数据显示，截至7月11日，全市场共有1.29万只基金产品（仅统计初始基金），有超3300只产品由两位及以上数量的基金经理共同管理，占比超25%。这意味着，目前全市场超过四分之一的基金采取“共管”模式。

　　多位业内人士表示，海外市场普遍采用团队模式，尤其在欧美等成熟市场，由投资团队或联席基金经理共同管理基金是主流模式，对于大型公募基金和对冲基金而言，被认为是更专业化、更可持续的管理方式。

　　基煜基金表示，多人共管的核心优势在于，通过团队智慧互补提升决策质量、平滑业绩波动，并显著降低因核心基金经理离职带来的“关键人风险”。借鉴海外成熟市场（如美国）的经验，团队管理是主流模式，预计未来随着中国基金行业日趋成熟和专业化，这一趋势将持续深化，成为常态。

　　“随着中国基金市场规模扩大、投资专业度提升、投资者对收益及稳定性的要求进一步提高，多人共管模式深化发展是必然趋势。这是行业走向成熟和专业化的标志之一。未来几年，这一趋势很可能继续加强，从应对离职或业绩压力的短期行为，逐步转变为基金公司主动进行团队建设、优化管理模式的长效机制。市场很可能形成以团队共管为主流、优秀单人管理为补充的格局，共管模式未来也很可能会出现更精细化的分工。”沪上一位资深公募人士谈道。

　　北京一位基金行业研究人士指出，“共管增聘”的兴起是基金行业应对复杂市场环境、提升管理韧性、分散风险、培养人才的必然选择，其核心优势在于风险分散和能力互补。通过借鉴海外成熟市场经验，并结合国内基金行业向高质量发展转型的内在需求，多人共管模式在中国公募基金行业深化发展并逐渐成为主流管理形式之一，是一个确定性较高的长期趋势。