本周重磅日程一览

　　美国陆续公布6月CPI、PPI数据

　　根据彭博对分析师的调查，6月份，美国核心CPI（剔除食品与能源）预计将环比上涨0.3%，为五个月以来的最高涨幅，而在5月，这一指标仅小幅上升0.1%。更值得注意的是，核心通胀的同比涨幅预计也将自1月以来首次反弹，达到2.9%。

　　美国6月CPI将于美东时间下周二公布，PPI将于下周三公布，恰逢市场正试图厘清：特朗普的对等关税，是否开始对美国本土物价构成实质影响。

　　尽管6月的数据可能只反映出“有限的关税传导”，但越来越多分析师预期，随着下半年企业定价逐步调整，通胀压力将呈现累积效应。

　　美国公布6月零售销售数据

　　美国将在周四公布6月零售销售数据。这一数据虽主要反映商品支出，但将为评估第二季度经济增长提供更多线索。

　　市场普遍预期，在连续两个月下降后，6月零售销售将小幅回升。分析人士指出，消费力减弱正与就业市场降温同步进行。假如这份数据继续表现平淡，将为“美国经济正软着陆”的判断提供更多证据。

　　巴克莱在近日的研报中预计，承担30%更高关税的货物将在6月底或7月初到达美国港口，并在7月底的返校季节开始进入商店，因此更广泛的关税相关涨价效应将从6月至7月开始显现。

　　美股银行股打头阵！Q2财报季正式拉开序幕

　　下周Q2财报季重磅来袭，摩根大通、摩根士丹利、花旗集团、高盛、奈飞、台积电等多个重要个股将于下周放榜。

　　对于个股而言，市场的聚光灯可能会落在将于周四盘后公布业绩的奈飞身上。随着这家流媒体巨头的股价在约十天前创下历史新高，其业绩可能需要达到惊人的程度，才能使其股价延续当前的上升趋势。

　　摩根大通预计，在盈利方面，市场预期已被大幅下调，这意味着企业财报更容易带来惊喜。金融板块预计将率先释放积极信号，而科技巨头（尤其是英伟达8月28日的财报）可能成为推动市场进一步上涨的关键催化剂。

　　加密货币周重磅来袭！多项法案将获审议

　　当地时间7月3日，美国众议院宣布将7月14日当周定为“加密货币周”，届时将审议《数字资产市场透明法案》（Clarity Act）、《反CBDC监控州法案》（Anti-CBDC Surveillance StateAct）以及《美国稳定币国家创新指导法案》（GENIUS Act）。

　　《CLARITY法案》明确划分美国证监会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）对加密货币的监管权责，为交易所、专案方和投资者提供清晰的合规路径，被视为释放美国加密产业创新活力的关键。

　　《GENIUS法案》旨在为稳定币的发行建立全国性的监管框架。该法案要求所有稳定币发行必须以美元或等值高流动性资产全额储备作为担保，并对市值超过 500 亿美元的发行机构实施年度审计，同时建立对境外发行机构的明确规范

　　《反CBDC法案》旨在禁止联储局直接向公众发行央行数字货币（CBDC）。其核心理由是捍卫公民的财务隐私权，防止政府利用CBDC进行全方位的财务监控。

　　中国公布GDP等多项重磅经济数据

　　14日周一，中国将公布6月贸易帐。同日上午10时，国新办还将就2025年上半年进出口情况举行发布会。下午3时，国新办将请中国人民银行副行长邹澜介绍2025年上半年金融统计数据情况，并答记者问。

　　15日周二，中国将公布二季度GDP数据、6月社会消费品零售总额、6月规模以上工业增加值、70个大中城市住宅销售价格月度报告、1至6月全国房地产开发投资、1至6月城镇固定资产投资等数据。15日上午10时，国新办将就2025年上半年国民经济运行情况举行新闻发布会。

　　此外，中国6月的M2、社融以及新增人民币贷款等金融数据也将在下周不定期公布。

　　美联储公布经济状况褐皮书

　　17日周四，美联储将公布经济状况褐皮书。特朗普关税的高度不确定性正在对美国经济产生连锁反应。上一期的报告指出，预计未来成本和价格将以更快的速度上升，经济前景仍“略显悲观且不确定”。

　　美国总统特朗普已对许多美国进口商品加征关税，并威胁对美国主要贸易伙伴征收更高关税。在上一期《褐皮书》中，“关税”一词共出现了122次，而前一期为107次；词语“不确定”及其变体则出现了80次。

　　大多数地区将就业描述为“持平”，并普遍提到由于不确定性导致招聘推迟。所有地区都指出劳动力需求减弱。工资继续以“适度”的速度增长。

　　特朗普称将于周一就俄罗斯问题发布一份重要声明

　　据央视新闻，当地时间7月10日，美国总统特朗普透露，将于下周一（当地时间7月14日）就俄罗斯问题发表“重大声明”。

　　特朗普在当天接受美国媒体电话采访时表示，当前俄军空袭乌克兰加剧，特朗普本人对俄罗斯总统普京表示“失望”，并称普京“口头客气但毫无实质”。

　　当地时间7日，特朗普在接待以色列总理内塔尼亚胡的白宫晚宴上表示，美国将对乌克兰输送更多武器，以帮助乌克兰进行自卫。“我们将不得不提供更多武器，主要是防御性武器”。特朗普还说：“坦白说，我对普京总统没有停下来感到失望。”

　　新一周重点业绩日历

　　7月14日周一

　　关键词：贸易帐、M2、社融、人民币贷款、加密货币周

　　周一，经济数据方面，中国6月贸易帐将在上午10时正式出炉，与此同时，国新办将举行新闻发布会，介绍2025年上半年进出口情况。中国6月M2、社融、人民币贷款等金融数据或在当日出炉(金融数据时间具有不确定性，投资者应以实际时间为准），下午3时，国新办将就2025年上半年金融统计数据情况举行新闻发布会。

　　财经事件方面，加密货币周正式开启，本周将审议《数字资产市场透明法案》（Clarity Act）、《反CBDC监控州法案》（Anti-CBDC Surveillance StateAct）以及《美国稳定币国家创新指导法案》（GENIUS Act）。

　　7月15日周二

　　关键词：中国二季度GDP、社零、规工、美国6月CPI、摩根大通

　　周二，经济数据方面，9:30，国家统计局将公布70个大中城市住宅销售价格月度报告；中国第二季度GDP年率、中国6月社会消费品零售总额、6月规模以上工业增加值同比将在上午10时重磅出炉，与此同时，国新办将就2025年上半年国民经济运行情况举行新闻发布会。晚上20:30，美国6月CPI和核心CPI将重磅出炉。

　　财经事件方面，今日有1000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和690亿元7天期逆回购到期；21:15，美联储理事鲍曼将在美联储主办的会议致欢迎辞。

　　业绩方面，Q2财报季正式拉开序幕， 摩根大通 (JPM.US) 、 富国银行 (WFC.US) 、 花旗集团 (C.US) 、 贝莱德 (BLK.US) 等银行股业绩将于美股盘前率先出炉。

　　7月16日周三

　　关键词：美国6月PPI、巴尔、柯林斯、阿斯麦、摩根士丹利、高盛

　　周三，经济数据方面，20:30，美国6月PPI以及核心PPI将出炉。

　　财经事件方面，美联储官员将密集发表讲话，00:45，美联储理事巴尔将在美联储主办的会议上发表讲话；02:45，2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯发表讲话；07:45，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根就美国经济发表讲话；21:15，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克发表讲话。

　　业绩方面，阿斯麦 (ASML.US) 将于北京时间下午公布业绩， 强生 (JNJ.US) 、 美国银行 (BAC.US) 、 摩根士丹利 (MS.US) 、 高盛 (GS.US) 将于美股盘前公布业绩。

　　7月17日周四

　　关键词：零售销售月率、失业金、褐皮书、奈飞、台积电

　　周四，经济数据方面，美国6月零售销售月率、美国至7月12日当周初请失业金人数将于20:30重磅出炉。

　　财经事件方面，凌晨2:00，美联储公布经济状况褐皮书；5:30，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将就美国经济和货币政策发表讲话。

　　业绩方面， 台积电 (TSM.US) 将于北京时间下午13:30公布业绩， 百事可乐 (PEP.US) 、 雅培 (ABT.US) 将于美股盘前公布业绩， 奈飞 (NFLX.US) 将于美股盘后公布业绩。

　　7月18日周五

　　关键词：一年期通胀率预期、7月密歇根大学消费者信心指数、嘉信理财

　　周五，经济数据方面，22:00，美国7月一年期通胀率预期初值、美国7月密歇根大学消费者信心指数初值将重磅出炉。

　　业绩方面， 美国运通 (AXP.US) 、 嘉信理财 (SCHW.US) 、 3M (MMM.US) 将于美股盘前公布业绩。