摘要：鲍威尔辞任传言又起，德银警告莫忽视风险；比特币突破11.9万美元，续创历史新高；英伟达于7月16日在北京举行媒体吹风会。

　　全球市场：

　　特朗普“对等关税2.0”开战，美股三大指数齐跌、未再创新高，全周均收低，科技七巨头则表现韧性。泛欧股指周五跌超1%。

　　关税引发通胀担忧，美债遭到抛售，10年期美债收益率涨近6个基点。

　　美元指数震荡于97关口上方，全周反弹累计涨1%、脱离三年来的低点。比特币强势不减，一度涨近5%。

　　黄金三连涨、盘中涨逾1.3%。白银一度涨近3.6%，创下近14年高点。原油涨2.7%，市场猜测特朗普计划制裁俄罗斯原油。

　　亚洲时间周一早，美国三大股指期货低开，标普500、纳指期货跌0.5%；现货黄金走高，涨约0.2%，报3363.46美元/盎司。

　　热点要闻：

　　特朗普重返后中美外长首次会面，增加领导人会晤可能，进一步缓解贸易紧张局势

　　据央视新闻报道，当地时间7月11日，在马来西亚吉隆坡出席东盟外长会期间，中共中央政治局委员、外交部长王毅会见美国国务卿鲁比奥。双方一致认为会晤是积极、务实、建设性的。此次会谈持续一小时左右。王毅外长全面阐述了中方对发展中美关系的原则立场，强调双方应将两国元首重要共识转化为具体政策和行动。双方同意加强外交渠道及各领域各层级沟通对话，发挥外交部门在推动两国关系中的作用，在管控分歧的同时，探索扩大合作领域。

　　值得注意的是，据美联社、彭博社等多家外媒报道，鲁比奥在会谈后表示，美国总统特朗普访华并与中方领导人会晤的“可能性很高”。但他也强调，这“需营造良好氛围并做好成果准备”。他补充道：“虽未讨论具体日期，但我可以肯定地说会晤极有可能实现......双方都展现出强烈意愿，具体日期尚未确定但已在筹划中。”

　　特朗普：不会解雇鲍威尔，但希望他辞职

　　据CCTV国际时讯，美国总统特朗普今年以来多次批评美联储主席鲍威尔，对其迟迟不宣布降息表达不满。7月11日，在被问及是否会解雇鲍威尔时， 特朗普称没有相关计划，但他也再次称，鲍威尔工作“做得很糟糕”。此外，亚洲时段的本周一早上，特朗普接受采访时表示，如果杰罗姆·鲍威尔下台，那将是一件好事，他应该（下台）。“我希望鲍威尔辞职，他应该辞职，因为他对这个国家非常不利。”

　　特朗普又“偷师”尼克松，美联储主席因为“过度装修”而下台？

　　新美联储通讯社Timiraos发文称，围绕美联储总部翻修的争议，可能会成为特朗普试图因利率分歧而罢免鲍威尔的借口。白宫顾问团指控鲍威尔在25亿美元装修项目上向国会作伪证或违反建筑许可规定。这一策略呼应1972年尼克松政府通过散布假消息破坏美联储信誉的做法。

　　德银警告：鲍威尔遭罢免风险被严重低估，或引发美元美债暴跌

　　德意志银行外汇策略全球主管萨拉维诺斯（George Saravelos）在客户报告中指出，市场对鲍威尔遭罢免的“预期概率极低”。他援引预测平台Polymarket数据显示该事件发生几率不足20%，并指出近期美元整体走势平稳。萨拉维诺斯分析称，若特朗普强行撤换鲍威尔，随后24小时内贸易加权美元指数可能暴跌3%-4%，固定收益市场将出现30-40个基点的抛售。萨拉维诺斯认为，市场后续反应将取决于三大因素：其他美联储官员是否集体捍卫央行独立性、特朗普提名的继任者人选以及当时经济状况。

　　欧盟拟联手加日等反制美国关税，冯德莱恩：反制暂停期延至8月初

　　特朗普在刚刚过去的周末里宣布，从8月1日起对欧盟和墨西哥征收30%的关税。据知情人士透露，欧盟正准备加强与加拿大、日本等其他受特朗普关税政策影响国家的接触，可能探讨协调行动方案。由于讨论内容敏感，这些人士要求匿名。此举正值欧美谈判陷入拉锯战之际，双方在汽车关税和农产品税率等关键议题上持续僵持。欧盟成员国已于上周日获知最新谈判进展。

　　当天早些时候，欧盟委员会主席冯德莱恩宣布，将把对美贸易反制措施的暂停期限延长至8月1日，以便继续谈判。这些措施最初是为反制特朗普政府对钢铝产品加征关税而制定。“与此同时，我们将继续准备更多反制措施以确保万无一失，”冯德莱恩在布鲁塞尔对记者表示，同时重申欧盟更倾向“通过谈判解决问题”。

　　关税影响何时显现？本周这两个美国数据备受关注

　　美国核心CPI这份通胀报告将于美东时间周二公布，恰逢市场正试图厘清：特朗普的对等关税，是否开始对美国本土物价构成实质影响。紧随CPI之后，美国商务部将在周四公布6月零售销售数据。市场预期，美国6月核心CPI环比将出现五个月来最大涨幅，同比涨幅也将自1月以来首次反弹，与此同时，零售销售在连续两个月下降后，将小幅回升。尽管6月的数据可能只反映出“有限的关税传导”，但越来越多分析师预期，随着下半年企业定价逐步调整，通胀压力将呈现累积效应。

　　个股聚焦：

　　“木头姐”增持特斯拉超5.9万股，减持Roku及Coinbase等

　　“木头姐”Cathie Wood旗下方舟投资(ARK)上周五公布， 创新ETF-ARK (ARKK.US) 与 ARK Next Generation Internet ETF (ARKW.US) 当天共买入特斯拉 (TSLA.US) 59,705股，总金额达1850万美元，进一步巩固其对电动车产业与未来交通科技的长期看好。在其他领域的ETF投资方面，专注于自驾与机器人技术的 ARK Autonomous Technology & Robotics ETF (ARKQ.US) 增持 Aurora Innovation (AUR.US) 425,933股，约合229万美元。另外，ARKK减持 Archer Aviation (ACHR.US) 168,990股，价值约182万美元。ARKK与ARKW合计减持影音串流平台 Roku Inc (ROKU.US) 42,332股，价值约382万美元，延续过去一周的减持趋势。加密货币交易平台 Coinbase (COIN.US) 亦被削减持股，ARKW当天售出5,596股，价值约217万美元。

　　黄仁勋据报将于7月16日在北京举行媒体吹风会

　　据路透， 英伟达 (NVDA.US) 公司一名高管13日表示，该公司首席执行官黄仁勋将于7月16日在北京举行媒体吹风会。美国世界新闻网称，第三届中国国际供应链促进博览会将于7月16日在北京开幕，英伟达公司将首度参展。美国两名参议员11日就此次中国行致信黄仁勋，要求他不要与那些涉嫌破坏美国芯片出口管制的企业会面。此外，他们还要求黄仁勋避免与美国出口限制名单上的实体接触。

　　SpaceX将向XAI投资20亿美元，Grok现已直接在特斯拉可用

　　据华尔街日报援引消息人士透露，作为50亿美元融资的一部分，SpaceX将向xAI投资20亿美元，这加深了科技亿万富翁埃隆·马斯克的企业之间的联系，他的人工智能初创公司正在与竞争对手OpenAI竞争。这笔投资是在xAI与X合并之后进行的，合并后的公司估值为1130亿美元。当前，Grok为SpaceX的卫星互联网服务星链(Starlink)提供客户支持功能。马斯克的代表表示，未来SpaceX和xAI之间可能会有更多的商业合作。马斯克在本周发布Grok 4时表示，他还打算将Grok嵌入到人形机器人中，比如特斯拉 (TSLA.US) 的Optimus。特斯拉已经宣布，Grok现已直接在特斯拉可用。

　　科技巨头“挖人战”白热化！谷歌、Meta同日出手扩张AI版图

　　Meta Platforms (META.US) 方面，公司已完成对AI语音初创公司PlayAI的收购。有报道援引内部备忘录显示，PlayAI团队将于下周加入Meta，新成员将向Meta高管Johan Schalkwyk汇报工作。同一天， 谷歌-C (GOOG.US) 以约24亿美元的价格收购了AI编程初创公司Windsurf的核心人才与相关授权资产。此前，OpenAI曾传出计划以30亿美元收购Windsurf，但最终告吹。

　　瑞幸大股东或竞购星巴克中国业务股权

　　有媒体称， 星巴克 (SBUX.US) 中国已收到不少收购提议，当中包括瑞幸咖啡 (LKNCY.US) 大股东大钲资本。据悉，星巴克官方表示，目前未考虑全面出售中国业务，并强调仍看好中国市场的长期潜力。星巴克中国被指可能保留30%的股权，其余股权将由多家买家分摊，每家持有不到30%的股权。星巴克中国业务的合理估值约90亿美元，有近30家私募股权机构有意竞购星巴克中国业务股权。

　　斩获NASA订单的“登月新星”Firefly递交IPO申请，欲登陆纳斯达克

　　总部位于美国得克萨斯州，今年早些时候成功将机器人航天器送上月球的知名初创公司Firefly Aerospace于周五已向美国证券交易委员会(SEC)递交首次公开募股(IPO)申请。今年3月，Firefly所推出的名为“蓝幽灵”(Blue Ghost)航天器成功着陆月球，成为史上第二个完成此壮举的大型商业着陆器。该任务的其中一部分由美国国家航空航天局 (NASA) 资助，系其自1972年以来重启载人登月计划的重要一环。与马斯克所创立的太空探索巨头SpaceX 面向 20-150 吨的 Falcon 9/Heavy、Starship 在体量和业务重心上差距明显，但在小卫星发射与月球 CLPS 合同上存在竞标层面的交叉竞争。Blue Ghost已经获得来自NASA的多个CLPS订单，单次合同价值可达数亿美元。

　　携手Switchboard布局Solana真实资产生态，Defi Development上周五涨超10%

　　上周五， DeFi Development (DFDV.US) 收涨超10%。消息面上，该公司宣布，已与Switchboard Technology Labs Inc签署一份非约束性的合作意向书。Switchboard是Solana网络中领先的去中心化预言机协议Switchboard Protocol的核心开发者之一。根据这份合作意向书，DeFi Development Corp与Switchboard将共同探索战略性合作，致力于建设支持真实世界资产项目的基础数据与预言机架构，推动Solana区块链生态的扩展与落地。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜本周净流入约263亿港元，买入美团和建行加速流出泡泡玛特

　　数据显示，本周南向资金累计净流入约263.56亿港元，流入规模环比上周翻倍。主要由于上周因特区成立纪念日休市，仅有四个交易日。

　　此外，南向资金本周累计成交6,802.14亿港元，本周港股行情以震荡为主，累涨0.39%。资金多次逢低加仓。

　　个股方面，截至7月11日的近7天，南向资金：

　　大幅净买入：美团-W(03690.HK)46.97亿港元；建设银行(00939.HK)29.31亿港元；中芯国际(00981.HK)22.12亿港元。

　　大幅净卖出：腾讯控股(00700.HK)20.05亿港元；阿里巴巴-W(09988.HK)16.15亿港元；小米集团-W(01810.HK)15.86亿港元；泡泡玛特(09992.HK)12.33亿港元。

　　投资要点

　　美团-W本周累跌0.66%，短线资金保持流入，前5日加仓2204万股。

　　建设银行本周累涨1.71%，短线资金流入趋缓，前5日加仓1.81亿股。

　　中芯国际本周累涨4.55%，短线资金加速流入，前5日加仓4774万股。

　　腾讯控股本周累跌0.04%，短线资金以流出为主，前5日减持229万股。

　　阿里巴巴-W本周平收，短线资金以流出为主，前5日减持2890万股。

　　小米集团-W本周累跌0.26%，短线资金继续流出，前5日减持1549万股。

　　泡泡玛特本周累涨0.63%，短线资金加速流出，前5日减持558万股。

　　注：由于港交所T+2结算，实际为向前递延两个交易日的前5日数据。

　　港股公告精选

　　国联民生(01456.HK)：发布盈喜，预计上半年归母净利为11.29亿元，同比增长1183%左右。

　　中国中车(01766.HK)：发布盈喜，预计上半年归母净利为67.22亿元-75.62亿元，同比增长60%-80%。

　　中国建材(03323.HK)：发布盈喜，预计中期股东应占利润约13.5亿元，同比扭亏为盈。

　　南京熊猫电子股份(00553.HK)：发布盈警，预计中期归母净亏损约4500万元到5400万元。

　　东方海外国际(00316.HK)：上半年航线收入及总载货量同比分别增加4.4%及6.8%。

　　富力地产(02777.HK)：上半年合同销售收入约73亿元，同比增加30.36%。

　　合生创展集团(00754.HK)：上半年合同销售额79.28亿元，同比下降10.42%。

　　中国神华(01088.HK)：预计上半年归母净利润为256亿元至276亿元，同比下降15.8%至21.9%。

　　九方智投控股(09636.HK)：预计中期股东应占净溢利约8.3亿元至8.7亿元，同比扭亏为盈。

　　财经日历：