上周A股

　　过去一周（7月7日—7月12日），沪指突破3500点创年内新高，沪指上涨1.09%至3510.18点；深综指、创业板综指、科创50、北证50周涨幅分别为1.99%、2.21%、0.98%、0.41%。

　　个股方面，上周有 4037 只个股涨幅为正，1335 只个股下跌。多元金融、小金属、焦炭等板块涨幅居前，饲料、城商行、煤炭开采等板块跌幅居前。

　　周五外盘

　　纽约股市三大股指7月12日下跌。截至7月12日收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌279.13点，收于44371.51点，跌幅为0.63%；标准普尔500种股票指数下跌20.71点，收于6259.75点，跌幅为0.33%；纳斯达克综合指数下跌45.14点，收于20585.53点，跌幅为0.22%。

　　欧洲三大股指7月12日全线下跌。截至7月12日收盘，英国富时100种股票平均价格指数11日报收于8941.12点，较前一交易日下跌34.54点，跌幅为0.38%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7829.29点，较前一交易日下跌72.96点，跌幅为0.92%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24255.31点，较前一交易日下跌201.50点，跌幅为0.82%。

　　国际油价7月12日上涨。截至7月12日收盘，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨1.88美元，收于每桶68.45美元，涨幅为2.82%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.72美元，收于每桶70.36美元，涨幅为2.51%。

　　重磅资讯

　　①特朗普称对墨西哥、欧盟征收30%关税

　　据央视新闻，当地时间7月12日，美国总统特朗普在社交媒体平台“真实社交”上发布致墨西哥和欧盟的信件，宣布自2025年8月1日起，美国将对来自墨西哥和欧盟的输美产品征收30%的关税。特朗普在信中表示，如果墨西哥在打击贩毒集团、阻止芬太尼流入方面取得实质性成效，或欧盟愿意向美国开放贸易市场、取消关税、非关税政策及其他贸易壁垒，美国或将考虑对关税政策作出相应调整。

　　②中国和马来西亚互免签证协定将于7月17日生效

　　据央视新闻，《中华人民共和国政府和马来西亚政府关于互免持公务普通护照和普通护照人员签证的协定》将于2025年7月17日生效。根据协定，持有效的中国公务普通护照、普通护照和马来西亚普通护照人员，以休闲旅游、探亲访友、商务活动、交流访问、私人事务、医疗、国际运输（机组人员）为目的，在缔约另一方入境、出境或者过境，停留不超过30日，且每180日累计停留不超过90日，可免办签证。如需在缔约另一方境内单次停留逾30日或者在缔约另一方境内定居，或从事工作、学习、新闻报道等须经缔约另一方主管部门事先批准的活动，应当在入境缔约另一方前申请相应签证。

　　③上交所发布《科创成长层指引》，存量32家未盈利企业即日起进入科创成长层

　　据每日经济新闻，7月13日，上交所发布《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》（简称《科创成长层指引》）。上交所相关负责人在答记者问中表示，这次改革没有针对未盈利企业纳入科创成长层设置额外的上市门槛，存量32家未盈利企业将自指引发布实施之日起进入科创成长层，新注册的未盈利企业将自上市之日起进入。投资者参与新注册科创成长层股票的申购、交易，需签署《科创成长层风险揭示书》。

　　④第三届中国国际供应链促进博览会将在京举办

　　据红星新闻，第三届中国国际供应链促进博览会将于7月16日至20日在北京举办。6月17日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍第三届中国国际供应链促进博览会筹备情况。 中国贸促会副会长于健龙介绍，第三届链博会高规格举办开幕式，拟邀请中国国家领导人、外国政要、国际组织和跨国公司负责人出席并致辞，将发布《第三届中国国际供应链促进博览会北京倡议》。高水平举办展览展示，将设置先进制造、智能汽车、绿色农业、清洁能源、数字科技、健康生活和供应链服务“六链一展区”。

　　⑤国有商业保险公司全面建立三年以上长周期考核机制

　　财政部7月11日印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》（以下简称《通知》），明确国有商业保险公司全面建立三年以上长周期考核机制，同时，要求国有商业保险公司提高资产负债管理水平，注重稳健经营，增强投资管理能力。

　　广发证券表示，对国有商业保险公司实施三年以上长周期考核，通过构建投资管理机构、投资经理、产品组合等多层面相互衔接的考核体系，并建立健全与长周期考核相匹配的管理制度，有利于降低短期市场波动对保险等中长期资金投资行为的影响，提升中长期资金权益投资的积极性和稳定性，为资本市场高质量发展注入源头活水，优化市场结构，降低市场波动，更好发挥资本市场“稳定器”“压舱石”作用。

　　⑥工信部发布信息化和工业化融合2025年工作要点

　　据工信部官网，工业和信息化部发布信息化和工业化融合2025年工作要点。其中提出，深化关键融合技术攻关。支持基础软件和工业软件高质量发展，组织人工智能赋能新型工业化“揭榜挂帅”攻关，加强通用大模型和行业大模型的研发布局。鼓励研发推广面向典型场景的工业智能体，支持一批企业开展智能体试点建设，提升工业全流程智能化水平。支持工业智能技术研发，制订工业智能技术体系图谱。

　　⑦新一轮成品油调价窗口将开启

　　据中新经纬，新一轮成品油调价窗口将于7月15日24时开启。今年以来，中国国内油价已经历十三轮调价窗口，分别为“六涨五跌两搁浅”。

　　机构点睛

• 　　中信建投：A股连续3周大涨，但整体系统性风险并不大，股权风险溢价指标显示目前仍然处在机会水平附近，“上台阶”行情有望延续，若短期调整则是布局良机。今年银行板块的表现继续强势，财政注资叠加化债推进有望带来估值修复，险资也为其提供了有效的资金面支撑，下半年资金面支撑可能边际放缓，但大资金趋势性撤出的概率低。在当前低利率的环境里，长周期考核配合OCI账户，银行板块的配置价值进一步凸显。

• 　　光大证券：去年9月以来的市场行情已从政策驱动逐步转向基本面与流动性驱动，未来市场行情演绎的节奏或可参照2019年。展望下半年，市场仍存在一些预期差，市场或将开启下一阶段上涨行情，并有望突破 2024年下半年的阶段性高点。配置方向上，短期关注中报业绩有望占优的板块，中长期则关注三条主线：内需消费、科技自立与红利个股。内需消费方向，关注补贴相关、线下服务消费等；科技方向，关注AI、机器人、半导体产业链、国防军工、低空经济等；红利板块方向，关注部分高质量标的。

　　焦点公告

• 　　扬电科技：控股股东筹划控制权变更事项，股票停牌

• 　　德固特：筹划购买浩鲸科技100%股份，股票复牌

• 　　元力股份：筹划收购福建同晟新材料科技股份公司控制权事宜，股票停牌

• 　　康华生物：实控人筹划公司控制权变更相关事宜，股票停牌

• 　　福达合金：正在筹划购买光达电子不低于51%的股权

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