7月14日，永赢基金发布旗下部分产品二季报，永赢科技智选A、C季内分别实现净值增长32.28%和32.03%，在二季度偏股混合型基金业绩排名中位列第三、四位，也在所有主动权益类基金中名列前茅。

　　从季内持仓来看，前十大重仓股相较一季度末全部更换，加大对光模块、算力等行业的配置，新易盛、中际旭创、天孚通信等持仓市值居前。

　　前十大重仓股全部更换

　　7月14日，永赢科技智选发布了今年二季度报告，这只产品在今年二季度的成绩领先同类型产品，前十大重仓股也全部做了更换。

　　根据基金二季报的统计，永赢科技智选A、C季内净值增长率分别为32.28%和32.03%，均大幅跑赢业绩比较基准，也在同类型基金当中名列前茅。

　　Wind统计显示，永赢科技智选A、C分别位列偏股混合型基金二季度净值增长率排名的第三、第四位，同时在所有主动权益类基金的业绩排名中领先。

　　值得关注的是，这只基金的前十大重仓股，在二季度全部进行了更换，加大了对光模块、算力等行业的配置，新易盛、中际旭创、天孚通信等持仓市值居前。

　　基金经理任桀在季报总结中指出，基金在季内维持了高仓位运作，并在本季度中完成了仓位调整，关注全球云计算产业的投资方向。当然，他也指出，云计算虽然是一个具有长期逻辑的板块，但前期已经累积了一定的涨幅，未来不可避免会出现调整与波动。

　　事实上，任桀在管理该基金期间经常对这只基金的重仓股配置进行调换，且从此前的数次季报来看，每次都是“大换血”。

　　永赢科技智选是一只成立不足一年的基金，但成立以来已经有不错的收益。Wind统计显示，截至7月11日，该基金成立以来的收益率已经达到76.22%。这也为基金带来了更多的市场人气，二季报显示，该基金A、C份额分别获得了5380.42万份和44706.40万份的净申购。

　　当期实现收益与利润出现倒挂

　　永赢科技智选A、C的净值在二季度表现不错，但资产组合的“大换血”也有代价，从基金的财务指标来看，二季度已实现收益与当期利润出现了倒挂。

　　具体来看，二季度内，永赢科技智选的已实现收益统计中，A、C分别录得-72.08万元、-423.34万元；而在同期统计的利润却分别是1955.11万元、17168.22万元。

　　不过，从这两项财务指标的统计方式不难看出，已实现收益的统计是指本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额。本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　简单来说，已实现收益可以看作是实际买卖的盈亏，而基金的业绩也就是本期利润还包含持仓资产的浮动盈亏。所以，该基金的两项指标倒挂，也反映出实际落袋的收益并不理想，而账面浮盈依然较大，所以公允价值的变动收益实际上弥补了已实现收益的亏损。

　　实际上，这与基金的大调仓不无关系，受资产组合调仓带来的影响，股票、债券资产的买卖也会产生交易成本，甚至是亏损离场。

　　尽管业绩不俗，但持仓的稳定性欠佳，较高的投资换手率也缺乏组合稳健的基础。对此，有分析人士指出，部分基金公司旗下产品缺乏对特定行业的长期布局，经常更换并押注新的赛道进行投资，使得产品的重仓股缺乏延续性。

　　不过，基金经理也在季报中坦言，该类产品更适合做卫星仓位，风险匹配原则决定了我们不能在卫星仓位上有太多的风险敞口暴露。在充满不确定性的投资市场中，科学的资产配置策略是守护财富增长的关键。

　　永赢科技智选二季度报告重仓股