7月14日，中国人民银行发布上半年金融数据。总体看，金融总量合理增长，支持实体经济力度稳固。

　　6月末，广义货币（M2）余额330.29万亿元，同比增长8.3%；上半年，人民币贷款增加12.92万亿元；初步统计，社会融资规模增量累计为22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元。

　　同一天，在国务院新闻办举行的新闻发布会上，中国人民银行有关负责人就上半年金融数据、下半年货币政策、人民币汇率以及债券市场，回应社会关切。

　　谈及人民币汇率，中国人民银行副行长邹澜表示，中国国内基本面持续向好，人民币汇率保持双向浮动、基本稳定具有坚实的基础。中国不寻求通过汇率贬值获取国际竞争优势。

　　关于中小银行投资债券市场，中国人民银行金融市场司负责人曹媛媛表示，中小银行债券投资需要保持合理的“度”，要把握好投资收益和风险承担的平衡。

　　金融总量合理增长社会综合融资成本低位下行

　　为实施适度宽松的货币政策，中国人民银行进一步加大逆周期调节力度，在5月份出台实施一揽子金融支持举措。

　　“从上半年的金融数据看，货币政策支持实体经济的效果比较明显。”邹澜表示。

　　一是金融总量合理增长。6月末，社会融资规模存量同比增长8.9%，广义货币供应量（M2）同比增长8.3%，人民币贷款同比增长7.1%。

　　“如果把地方专项债置换地方融资平台贷款的影响进行还原，按可比口径，贷款同比增速还更高一些。”邹澜表示。

　　业内专家表示，去年以来，用于化债的特殊再融资专项债券保持较快的发行节奏，短期内会对贷款规模产生替代效应，下拉贷款增速，但长期看有助于缓释地方债务风险，畅通资金循环，增强经济增长动能，同时也有利于改善金融资产质量，增强服务实体经济的能力。

　　二是社会综合融资成本低位下行。1—6月，新发放企业贷款加权平均利率大约为3.3%，比上年同期低约45个基点；新发放的个人住房贷款利率约3.1%，比上年同期低约60个基点。

　　三是信贷结构持续优化。5月末，普惠小微贷款同比增长11.6%，制造业中长期贷款同比增长8.8%，科技贷款同比增长12%，均高于全部贷款增速。

　　四是金融市场韧性增强。在外部环境和全球金融市场发生较大变化的背景下，股债汇等主要金融市场保持平稳运行。

　　5月末金融“五篇大文章”贷款余额同比增长14%

　　上半年，信贷呈现“总量增长、结构优化”的特征。

　　中国人民银行调查统计司司长闫先东表示，信贷总量保持平稳增长。6月末，金融机构人民币各项贷款余额为268.56万亿元，同比增长7.1%。上半年，人民币各项贷款新增12.92万亿元，显示金融体系对实体经济信贷支持保持较高水平。

　　从借款主体看，企（事）事业单位贷款是信贷增长的主体。闫先东表示，上半年，企（事）事业单位贷款增加11.57万亿元，占全部新增贷款的89.5%，占比较上年同期提高了6.6个百分点。其中，中长期贷款增加7.17万亿元，是企（事）事业单位贷款增加的主要构成，表明金融持续为实体经济提供稳定的资金来源。

　　上半年，住户贷款增加1.17万亿元，其中经营性贷款增加9239亿元。“体现了金融机构持续加强对个体工商户和小微企业主生产经营活动的支持力度。”闫先东说。

　　从行业投向看，贷款行业结构持续优化。闫先东表示，新增贷款主要投向制造业、基础设施业等重点领域。6月末，制造业中长期贷款余额同比增长8.7%，上半年增加9207亿元；基础设施业中长期贷款余额同比增长7.4%，上半年增加2.18万亿元。

　　与此同时，金融“五篇大文章”领域贷款呈现“总量增长、覆盖面扩大”的特点。

　　5月末，金融“五篇大文章”贷款余额103.3万亿元，同比增长14%。具体而言，5月末，科技贷款余额43.3万亿元，同比增长12%。其中，科技型企业贷款余额22.5万亿元，科技相关产业贷款余额32.8万亿元；绿色、普惠、养老、数字贷款同比分别增长27.4%、11.2%、38%和9.5%，以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。

　　融资可得性也明显提升。闫先东表示，服务企业和个人共计7839万户，比上年同期增加588万户；其中服务企业440万户，比上年同期增加25万户。

　　把握好政策实施的力度和节奏

　　邹澜表示，下阶段，中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，密切关注评估前期已实施政策的传导情况和实际效果，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，更好地推动扩大国内需求、稳定社会预期、激发市场活力，支持实现全年经济社会发展目标和任务。

　　围绕下半年货币政策，邹澜透露，总量方面，把握好政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的金融总量环境。

　　结构方面，突出金融服务实体经济的重点方向，聚焦科技创新、扩大消费、民营小微等方面，强化政策协同联动，用好用足各项结构性货币政策工具，加力支持重点领域和薄弱环节。

　　传导方面，强化利率政策执行和监督，更好发挥行业自律作用，维护银行业市场竞争秩序，提高资金使用效率，防范资金空转，把握好金融支持实体经济和保持自身健康性的平衡。

　　完善货币政策框架方面，进一步健全市场化的利率调控机制，优化货币政策中间变量，不断完善货币政策工具体系，健全可置信、常态化、制度化的政策沟通机制，更好服务高质量发展。

　　国际对比看，近年来，我国持续多次降准降息，货币政策的状态是支持性的，政策效果也在不断累积。邹澜介绍，2020年以来，中国人民银行已累计降准12次；累计下调政策利率9次，带动1年期和5年期以上贷款市场报价利率（LPR）分别下降115个和130个基点。

　　中国不寻求通过汇率贬值获取国际竞争优势

　　关于人民币汇率，邹澜表示，近期，美国经济增速有所放缓，但物价水平仍然高于美联储的目标水平，关税政策又进一步增加了美国通胀走势的不确定性，影响美联储降息节奏和路径。

　　他表示，美元指数、美债收益率波动加大，对全球金融市场都产生了一定溢出效应。相比较而言，我国金融市场展现出较强韧性，运行总体平稳。人民币对美元汇率4月初有所波动，随后很快企稳。特别是5月中美日内瓦经贸会谈联合声明发布以来，人民币对美元汇率双向浮动，稳定运行在7.2元下方。

　　“当前，美元走势仍然有不确定性，但中国国内基本面持续向好，人民币汇率保持双向浮动、基本稳定具有坚实的基础。”邹澜说。

　　一是国内经济进一步回稳向好。一季度GDP同比增长5.4%，开局良好。4月25日中央政治局会议对经济工作作出了重要部署，中国经济将延续高质量发展的态势。

　　二是市场普遍预期美联储下半年重启降息。主要发达经济体处于降息周期，市场对美联储重启降息的预期升温，中美货币政策周期的错位将得到改善，中美利差趋于收窄。

　　三是国际收支基本平衡。2024年经常账户顺差与GDP之比为2.2%，处于合理均衡区间。中国金融市场稳定运行，对外开放稳步推进，人民币资产保持吸引力，跨境资本双向有序流动。

　　四是外汇市场建设取得长足进步。市场参与者更加成熟，交易行为更加理性，市场韧性显著增强。

　　“中国不寻求通过汇率贬值获取国际竞争优势。”邹澜强调，中国人民银行的汇率政策立场是清晰和一贯的，将继续坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，同时强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

　　中小银行的债券投资也需要保持合理的“度”

　　曹媛媛在回应“不少中小银行仍然采取比较激进的债券市场投资政策”时称，债券投资是银行资产的重要组成部分，近年来贷款、债券占银行总资产的比重分别为60%和25%，保持相对稳定。银行的参与对财政政策的实施和实体经济的发展形成了有力的支撑。

　　她表示，中小银行基于自身资产配置的考虑，选择适当增持债券，增加安全资产配置，平滑经营利润波动，在监管允许范围内是合理的。同时银行自发买卖债券，对市场也会起到稳定器的作用。

　　“中小银行的债券投资也需要保持合理的‘度’。”曹媛媛表示，要把握好投资收益和风险承担的平衡。对于个别债券投资较为激进的金融机构，应该关注债券面临的利率和信用风险。中国人民银行将持续加强市场监测，及时将监测到的高风险机构的信息共享给机构监管部门，关注资本充足率以及市场风险，同时将持续加强市场建设，不断丰富利率和信用风险管理工具，发挥好市场机制作用，切实防范金融市场风险。

　　曹媛媛还介绍了年内创新推出的债券市场“科技板”的情况。截至6月30日，从5月推出以来，债券市场已经有288家主体发行科技创新债券约6000亿元，其中银行间市场发行超过4000亿元科技创新债券，既促进了新兴和未来产业培育发展，也为传统产业运用新技术成果提供了有力支持。