今年以来，市场震荡上行，基金发行市场也有所回暖，ETF、新型浮动费率基金等产品发行火热。

　　不过，发行市场回暖之际，仍有公募“颗粒无收”。今年以来，华宸未来基金、新沃基金、前海联合基金等公募仍未有新产品成立。其中，华宸未来基金已经三年未有新基金成立。

　　业内人士指出，许多小型公募缺乏有号召力的绩优基金经理，因而新产品发行难度较高。此外，极个别公募股权结构不稳定，内部治理不够完善，难以集中资源推进新产品发行进程。

　　缺乏新产品发行的同时，部分公募的存量产品也正面临清盘危机。部分公募通过召开持有人大会的方式保壳。不过，如果产品的业绩、规模依然难见起色，即使勉强保壳，也难以为公司减轻规模压力。在当前的市场环境，这些小型公募的规模压力依然会长期存在。如果没有找到合适的发展路径，部分小型公募甚至可能会面临被市场淘汰的风险。

　　多家公募年内仍无新产品成立

　　记者梳理巨潮资讯网公告后发现，截至7月15日晚间，华宸未来基金、新沃基金、前海联合基金、长安基金、瑞达基金、九泰基金、淳厚基金、江信基金等公募今年仍未有新基金成立。

　　其中，华宸未来基金已经三年未有新基金成立。该公司官网显示，该公司旗下目前共有华宸未来稳健添利债券、华宸未来价值先锋、华宸未来稳健添盈债券三只基金，分别成立于2013年8月、2020年1月和2021年12月。

　　可见，尽管今年以来基金发行市场有所回暖，但这波红利并未惠及所有公募机构。有业内人士对记者表示，“极个别公募由于内部治理混乱、股权结构不稳定等问题，难以集中资源推进新产品发行进程，甚至连‘拿批文’这第一步都迈不出。”

　　还有业内人士指出，虽然发行市场回暖，但有些小公募没有业绩优异且具备号召力的基金经理，因而想推出新产品依旧存在较大难度。“公募行业现在二八分化效应非常明显。许多实力不足的小型公募难以在REITs、浮动费率基金、ETF等赛道竞争，只能努力发行传统的主动管理型基金。而部分小公募的基金经理团队缺乏渠道和投资者的认可，即使推出新产品也难以成立。”一中型公募渠道人士如是说。

　　存量基金濒临清盘，基金管理人忙保壳

　　没有新产品成立的同时，部分公募的存量产品也正面临清盘危机。

　　以淳厚基金为例，今年以来，该公司旗下的淳厚稳惠债券、淳厚瑞和债券、淳厚利加混合、淳厚益加增强债券等十余只产品都曾发布清盘预警。

　　新基金发行暂时停滞，若存量基金也清盘，会造成更大的规模压力，因而部分公募会通过召开持有人大会的方式为产品保壳。

　　以淳厚基金为例，该公司旗下的淳厚稳惠债券于今年4月公告称将召开持有人大会审议持续运作议案。此外，淳厚稳宁6个月定开债券、淳厚稳惠债券、淳厚添益增强债券、淳厚瑞和债券等产品也通过召开持有人大会保壳。

　　不过，业内人士指出，保壳只是权宜之计，如果产品的业绩、规模依然难见起色，即使勉强保壳，也难以为公司减轻规模压力。

　　值得注意的是，上述今年仍未有新产品成立的基金公司中，多数已经面临较大的规模压力。以长安基金为例，该机构在去年年末的公募管理规模为176.77亿元，而在今年一季度末，该机构的公募管理规模已降至139.94亿元。此外，瑞达基金在去年年末的规模仅为0.97亿元，而今年一季度末则进一步缩水至0.93亿元。

　　而在当前的市场环境，这些小型公募的规模压力依然会长期存在。如果没有找到合适的发展路径，部分小型公募甚至可能会面临被市场淘汰的风险。

　　上述渠道人士对记者表示，“前几年市场不好时基金业绩表现不佳，代销机构也面临很大压力。一直以来，代销机构对小型公募的产品就非常谨慎，而经历了前几年的市场波动之后，代销机构会更加谨慎。在这种大环境下，小型公募想突围是非常难的。或许只有通过打造绩优标杆产品或基金经理，或者借助股东变革、引入优质股东进行彻底改革，才有可能找到突围的机会。”