6月资产管理信托成立市场整体回暖。用益信托研究院日前发布的资产管理信托月报显示，据公开资料不完全统计，6月共成立资管信托产品2077款，环比增长16.17%；已披露成立规模为834.22亿元，环比增长21.71%。

　　对此，用益信托研究院分析称，一方面，非标信托业务的增长突出，以政信项目为代表，年中基建项目集中落地，融资需求大增，使基础产业类产品成为增长主力，拉动非标业务的规模增长；另一方面，标品信托业务的热度持续增加，在政策鼓励信托资金参与资本市场的背景下，叠加资本市场6月的良好表现，信托资金流向资本市场的热情持续上升。

　　具体来看，非标信托业务方面，月报显示，6月非标成立市场显著回暖，数量规模双增长。已披露成立数量环比增长13.38%，已披露成立规模环比增长21.40%。从投向来看，6月非标金融整体成立规模位居首位，尽管环比增长幅度小，但仍然是核心支撑业务。非标金融业务中，消费金融产品数量占比较高，但信贷资产转让业务的规模占比相对较高。其次，工商企业类信托业务环比增长近八成。此外，基础产业类业务已披露成立规模环比增长近四成，成为拉动非标业务增长的核心动力之一。

　　“这可能主要受宏观环境的影响。6月我国制造业、非制造业和综合采购经理指数（PMI）分别环比上升0.2个、0.2个和0.3个百分点，均连续两个月位于扩张区间，经济基本面企稳为该类业务回暖提供较好支撑。”有信托分析人士认为。

　　从收益来看，6月非标信托产品的平均预期收益率为5.07%，环比下降0.04个百分点。其中，基础产业类产品平均预期收益率环比下降0.03个百分点，非标金融类产品平均预期收益率环比下降0.01个百分点。

　　上述信托分析人士表示，在降准降息叠加存款利率下调的大背景下，市场无风险利率持续下行，对非标信托业务的收益率影响较大。6月央行连续通过中期借贷便利（MLF）净投放、逆回购等工具维持市场流动性充裕，叠加万亿级买断式逆回购操作，货币市场利率中枢下移，进一步加剧了非标信托产品的收益下行趋势。

　　标品信托业务方面，6月标品信托产品已披露成立数量环比增长18.7%。标品信托中，债券策略产品环比增加142款，涨幅19.70%；组合基金策略产品环比增加35款，涨幅24.14%；股票策略产品环比增加12款，涨幅63.16%。

　　值得一提的是，虽然债券投资类产品数量环比增加，但数量占比有所下降。股票投资类数量及占比环比均上升。

　　“债券类产品的数量占比下降或主要源于债市短期波动，而股票类市场占比提升反映投资者风险偏好阶段性回升。从资本市场走势看，6月股债市场整体赚钱效应较好，但股债‘跷跷板效应’突出，机构对权益市场相对看好。”上述信托分析人士表示。