上证报中国证券网讯（记者曾庆怡）今年年初以来，以收盘价计，黄金、铂金价格分别上涨约25%、50%，涨势迅猛。针对行业变化，珠宝企业需要持续通过产品、渠道、运营、品牌等方面的创新应对挑战、捕捉市场机遇。菜百股份便是其中一员。

　　作为中国黄金珠宝行业龙头企业，菜百股份如何应势而变？近期，菜百股份总经理宁才刚在接受上海证券报记者专访时分享了企业在品牌、渠道等方面的布局。他表示，黄金珠宝行业虽然面临金价波动等挑战，但也有消费需求变化带来的新机遇，整体呈现出复杂多样的发展态势。

　　贵金属价格“狂飙” 铂金首饰再受关注

　　“今年上半年，随着铂金价格的上升，消费者对铂金的关注度越来越高，从整体市场反应来看，铂金市场热度较以往有所提升。”宁才刚表示。

　　今年，铂金价格迎来快速上涨。Wind数据显示，截至北京时间7月16日16点，NYMEX（纽约商业交易所）铂金期货价报1420.2美元/盎司，较年初收盘价上涨约50%。这是历经低谷的“狂飙”。事实上，2013年2月，NYMEX铂金期货盘中最高价一度达2076.8美元/盎司。

　　谈及十余年间中国铂金消费的变化，宁才刚认为，主要包括三方面，一是价格因素，以人民币计价的铂金价格一直下跌，直到最近一段时间铂金价格出现上涨才导致消费者出现一些积极变化；二是生产端，当铂金市场环境不好的时候，产业链的生产投入会减少，形成螺旋式下降趋势，导致生产端的工艺创新跟不上；三是消费端信心受到影响，当铂金价格下跌，若同时又没有新款式、新工艺出现，会导致消费端对铂金饰品的信心受到影响。

　　近年来，贵金属中的黄金因兼具商品、金融与货币属性而受到青睐。Wind数据显示，截至北京时间7月16日16点，伦敦现货黄金和上海黄金交易所Au99.99的价格分别约3338美元/盎司、772元/克，较年初收盘价上涨约25%。足金首饰价格也在今年突破1000元/克。

　　黄金是菜百股份销售的珠宝饰品中最主要的材质。公司财报显示，2024年，公司实现营业收入202.33亿元，同比增长22.24%；归母净利润7.19亿元，同比增长1.73%；扣非净利润6.84亿元，同比增长3.98%。分产品来看，黄金饰品在菜百股份的营业收入中占比约27%，贵金属投资产品占比约63.8%，贵金属文化产品占比约7.7%，钻翠珠宝饰品占比约0.7%，联营佣金收入占比约0.6%。

　　IP资源加持及传统文化赋能黄金珠宝产品逐步突围

　　近两年金价的一路“狂飙”令不少消费者望而却步。

　　如何破局？作为商务部首批命名的中华老字号企业，菜百股份紧跟IP经济消费趋势，积极拥抱年轻潮流，推陈出新。

　　公司2024年年报称，在产品设计方面，公司持续深化IP资源整合及文化赋能战略，牢牢把握“国潮”文化特色，积极推动传统美学与现代创意深度融合，与北京动物园、景山公园达成战略合作，迭代更新“家和祥瑞”“百事如意”等国潮系列，通过IP合作、产品创新及全渠道布局应对消费趋势变化。基于对年轻客群消费心理的洞察，将文化势能转化为情感共鸣触点，发力“悦己”需求的产品线。

　　“我们推出了多款联名产品，主要围绕颐和园、天坛、北海公园、国家大剧院等文化地标以及北京动物园推出联名系列产品等，并结合菜百黄金珠宝博物馆优势，将传统文化元素与黄金珠宝相结合，深受消费者喜爱。”宁才刚说。

　　产品等维度的尝试也让菜百股份在今年一季度交出亮眼成绩单。公司财报显示，菜百股份在2025年一季度的经营业绩在去年一季度高基数的基础上再创历史新高。2025年一季度，菜百股份实现营业收入82.22亿元，同比增长30.18%；实现归属于上市公司股东的净利润3.2亿元，同比增长17.32%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.77亿元，同比增长9.99%。

　　在宁才刚看来，如何用“新国潮”讲好年轻故事至关重要。他认为，年轻人对黄金珠宝的审美已跳出“保值工具”的单一认知，更加追求设计感时尚感与佩戴场景的适配性。同时，年轻人对传统文化的接受度高。通过将传统元素与现代设计语言结合，企业可以赋予文化新解读来吸引更多年轻消费者。

　　持续深耕京津冀等地今年计划新增10家直营店

　　“近年来，得益于直营模式的优势，公司敏锐抓住消费需求变化趋势，产品结构发生了一定改变，在保持饰品销售基本稳定的同时，投资类产品销售规模快速增长。”宁才刚表示，尽管销售占比的变化导致公司整体毛利率略有下降，但在细分品类维度，随着古法金、硬足金、文化产品等的热销及占比上升，对毛利率具有提升作用。

　　常言道“酒香也怕巷子深”，对于菜百股份而言亦是如此。为了更加贴近目标消费群体、捕捉市场机遇，菜百股份持续强化线上、线下渠道布局。

　　目前，菜百股份以全直营连锁模式经营，拥有包括总店及覆盖北京各行政区和天津、河北、包头、西安、苏州、武汉的百余家直营连锁门店，以及包括菜百首饰自营官方商城与在京东、天猫、抖音等电商平台开设的线上店铺、直播销售等在内的覆盖全国市场的线上销售网络，并与多家银行开展合作，在银行网点开展销售。

　　对于高端店铺，宁才刚表示，公司的运营策略重点在于“深耕”，会更加注重提升单店的销售能力和客户体验以及坪效、人效等经营指标，包括总店、高端时尚百货SKP店等门店的上述指标均处于较好水平。后续会深入挖掘现有标杆门店所在商圈及周边的消费潜力，比如SKP店所在的高端商圈，进一步服务好高端客群，巩固和提升市场份额。

　　“我们一直在努力拓展华北以外的市场，在拓展市场的过程当中，我们是分层次、分步骤进行。第一，近十年来，线上业务发展迅速，极大提升了我们在北京及华北以外地区的知名度。第二，根据销售情况以及目标市场的各方面政策，我们选择了开拓包头、西安、苏州、武汉等市场。”宁才刚在谈及渠道布局计划时表示，未来公司将根据实际经营情况、区域营销策略等，结合黄金珠宝首饰行业当前的市场发展趋势、消费者需求集中度和区域市场特点制定和调整当年的开店计划。今年，菜百股份计划新增10家左右的直营门店，布局京津冀等地。

　　“根据市场专业人士分析，在2025年下半年，黄金价格较大概率宽幅震荡，但下行空间有限。”宁才刚表示，产品方面，菜百首饰将继续加大自主产品研发力度，引进更多更适合市场需求的产品。

　　“未来，公司会持续积极调整产品结构和采购策略，紧抓市场机遇，以提升经营质量；同时，会持续挖掘适合市场的联名题材、捕捉年轻人的需求，主要围绕年轻人的消费心理、审美偏好、场景需求及情感价值，从产品、营销、体验等多维度突破。”他说。