天风证券指出，2022年全国煤炭产能超过44亿吨，产量达45.5亿吨，2024年产量进一步增至47.6亿吨。行业集中度显著提升，晋陕蒙新四省产量占比从2015年的67.8%升至2024年的81.7%，单井平均规模扩大至140万吨以上。煤炭行业可能的反内卷抓手是控制开工率。

　　煤炭ETF跟踪的是中证煤炭指数，该指数由中证指数有限公司编制，从A股市场中选取涉及煤炭开采、洗选及加工等相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司证券的整体表现。中证煤炭指数侧重于能源行业的风格配置，能够有效体现煤炭行业的市场动态与经济价值。