江海证券指出，大模型国内外厂商进展不断，算力板块持续受益。Kimi K2模型采用混合专家（MoE）架构，总参数规模达1万亿，激活参数320亿，在多项权威基准中取得开源模型最优成绩，显示MOE架构在大模型中的普及趋势，同时tokens输出输入价格长期下降趋势明显。Grok 4系列模型支持多智能体并行推理，训练算力规模显著提升，推理能力专项训练需求持续释放，说明大模型厂商算力军备竞赛仍在持续。此外，通信行业政策催化不断，卫星互联网发展持续深化，5G-A及6G标准研究持续推进，行业长期看好。

　　通信ETF跟踪的是通信设备指数，该指数由中证指数有限公司编制，从A股市场中选取涉及通信网络设备、终端设备等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映通信设备行业相关上市公司证券的整体表现。该指数具有显著的行业特征与配置价值，能够有效表征通信设备板块的市场走势。