新华财经北京7月17日电美国商务部数据显示，在5月出现明显下滑后，6月未经通胀调整的零售销售额实现0.6%的增长，远超市场普遍预期的0.1%，成为近期经济数据中的亮点。

　　这一强劲反弹释放出积极信号：美国经济在6月展现出较强韧性，零售销售超预期回暖，同时进出口价格指数企稳回升，反映出消费者信心回升与贸易环境改善的双重支撑。

图：美国月度零售额来源：美国人口普查局

　　零售销售：关税担忧下的消费弹性增强

　　根据美国人口普查局发布的数据，6月零售额环比增长0.6%，达到7201亿美元，不仅扭转了5月0.9%的下跌趋势，也显著高于市场预期。从同比来看，零售额同比增长3.9%，高于5月的3.3%，显示消费动能持续修复。

　　细分数据显示，剔除机动车及零部件后的核心零售额环比增长0.5%，超出预期的0.3%；剔除汽车和汽油后，零售额增长0.6%，较5月的持平水平明显改善。2025年第二季度（4-6月）零售总额同比增长4.1%，进一步印证消费市场的复苏态势。

　　从行业表现看，消费结构呈现“服务与必需品领跑、部分耐用品承压”的特征：健康和个护用品店销售额同比增长7.1%，家具和家居用品店增长5.7%，汽车及零部件经销商增长5.1%；而加油站（-4.0%）和电子产品及电器商店（-1.5%）则受能源价格波动和消费电子需求疲软拖累出现下滑。非商店零售商（线上商家）销售额同比增长4.5%，餐饮服务及饮酒场所增长6.6%，反映出线上消费与服务性消费的持续活力。

　　专家指出，尽管关税担忧尚未完全消散，但短期内反而刺激了消费者提前采购。“消费者对关税可能引发的涨价心存顾虑，但在划算交易面前仍愿出手。”经济学家希瑟·朗（Heather Long）表示，“‘弹性’已成为今夏美国经济的关键词。”Bankrate高级行业分析师泰德·罗斯曼（Ted Rossman）也认为，6月数据不仅是关税避险行为的体现，更反映出家庭财务状况的整体稳健。

　　非燃料品类支撑进口，出口全面回暖

　　同日，美国劳工统计局（BLS）发布的6月进出口价格指数显示，贸易价格走势与零售数据形成呼应，呈现出“进口微升、出口加速”的特征。

图为：2024 年 6 月–2025 年 6 月进口价格指数变化来源：BLS

　　进口价格方面，6月环比微涨0.1%，结束5月0.4%的下降趋势。其中，非燃料进口价格上涨0.1%，部分抵消燃料进口价格0.7%的下滑。从同比来看，进口价格同比下降0.2%，为2024年2月以来最大年度降幅，但非燃料进口价格同比上涨1.2%，显示出剔除能源后的进口成本结构性上升。

　　燃料进口价格持续承压，6月同比下降15.7%，其中石油进口价格下降16.6%，但天然气进口价格逆势上涨37.4%，反映能源品类内部出现分化。从地区看，日本进口价格上涨0.5%，同比上升1.5%，表明亚洲供应链价格逐步企稳。

　　出口价格方面则表现更为强劲，6月环比上涨0.5%，扭转了5月0.6%的下滑趋势，同比涨幅达2.8%，为2025年1月以来最高水平。农产品出口价格上涨0.8%（肉类和大豆领涨），非农产品出口价格上涨0.5%（工业原材料、消费品和汽车为主要推动力）。分地区看，对加拿大出口价格环比大涨2.4%，为2022年3月以来最大涨幅。

　　6月零售与贸易价格数据的同步回暖，凸显出美国经济在关税不确定性下的韧性。一方面，消费市场的强劲反弹为进口需求提供支撑，非燃料类进口价格的上涨与零售中耐用品和消费品的增长形成呼应；另一方面，出口价格的全面回暖，尤其是工业品类的走强，可能进一步带动制造业复苏。

　　能源价格的长期低迷可能抑制相关行业的投资意愿，而关税担忧若持续发酵，也可能从“短期刺激消费”转向“长期抑制信心”。