AI基金银华心怡灵活配置混合A（005794）披露2025年二季报，第二季度基金利润1.2亿元，加权平均基金份额本期利润0.0616元。报告期内，基金净值增长率为2.31%，截至二季度末，基金规模为55.21亿元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至7月17日，单位净值为2.839元。基金经理是李晓星和张萍，目前共同管理7只基金近一年均为正收益。其中，截至7月17日，银华心怡灵活配置混合A近一年复权单位净值增长率最高，达38.68%；银华盛世精选灵活配置混合发起式A最低，为10.87%。

　　基金管理人在二季报中表示，下半年我们认为消费依然是结构性行情，消费投资的机会在新变化，新品类、新方向：

　　1）外需情绪冲击最大的时候过去，实际冲击在三季度体现，但结果比预期好，出口企业受影响程度也是比预期要好，海外供应链能力强的标的我们依然很重视。国产替代依然在持续，但从大众价位到了中高端，甚至高端，与海外大牌的竞争到了深水区，这要求国产品牌在产品力上更加优秀，主要涉及的板块在美护、珠宝、日化领域。未来的出海要求更高，是全方位的，产能、供应链、团队、渠道都要出去，深耕本地市场，真正本地化。

　　2）内需上从传统的社零数据看上半年大宗消费（比如家电、汽车等）支撑较强，但下半年可能承压，好的方面就是服务类消费逐步回暖，其中大众餐饮、出行等方向表现依然不错。渠道变迁带来的新品类的机会，线下零售的调改，即时零售的快速发展，对食品、酒类多元化、小家电等影响较大，尤其是新品的周期。

　　3）看 1-3年维度，行业上，我们认为相对好的方向是潮玩、宠物，当然不同公司存在经营周期，行业有高低谷，但从渗透率、客单价、以及人口趋势看，这两个赛道依然是在成长的早期。 医药板块二季度表现活跃，创新药在板块内走出独立行情。核心逻辑是国内医药产业升级加速，具有国际化竞争力的在研产品越来越多，管线出海交易活跃；同时，国内政策端的积极信号为板块注入了强劲动力。我们看好国内创新药的产业趋势，但在投资上需把握节奏。我们的持仓主要以行业龙头为主，长期持有基本面能兑现的优质公司。

　　截至7月17日，银华心怡灵活配置混合A近三个月复权单位净值增长率为9.71%，位于同类可比基金406/881；近半年复权单位净值增长率为21.66%，位于同类可比基金79/881；近一年复权单位净值增长率为38.68%，位于同类可比基金79/881；近三年复权单位净值增长率为-6.88%，位于同类可比基金375/871。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.1272，位于同类可比基金326/875。

　　截至7月17日，基金近三年最大回撤为38.22%，同类可比基金排名276/621。单季度最大回撤出现在2020年一季度，为21.87%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为91.93%，同类平均为80.31%。2021年末基金达到94.59%的最高仓位，2019年末最低，为81.31%。

　　截至2025年二季度末，基金规模为55.21亿元。

　　截至2025年二季度末，基金十大重仓股分别是中芯国际、小米集团-W、宁德时代、中国移动、分众传媒、腾讯控股、汇川技术、中国联通、中海油田服务、顺丰控股。

　　核校：杨宁