AI基金银华富裕主题混合A（180012）披露2025年二季报，第二季度基金利润5.9亿元，加权平均基金份额本期利润0.2372元。报告期内，基金净值增长率为5.73%，截至二季度末，基金规模为107.06亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至7月17日，单位净值为4.454元。基金经理是焦巍，目前管理5只基金。其中，截至7月17日，银华富利精选混合A近一年复权单位净值增长率最高，达24.16%；银华富久食品饮料精选混合(LOF)A最低，为-0.5%。

　　基金管理人在二季报中表示，从品牌打造和渠道来看，相较于老消费的渠道推力和传统媒介张力，新消费更依靠特定受众和产品异质、媒介多元化来吸引消费者。这就造成了两者在行业竞争格局的巨大差异和对投资定价的巨大挑战。传统消费的格局稳定可以DCF定价（通过预测企业未来的自由现金流并将其按一定折现率折算到当前时间点，以评估企业价值的方法），但却面临总量的下滑和结构的改变。新消费处于行业成长期但竞争格局不稳定，同时当前定价大部分面临高估，使得基金管理人面临着老消费不能买，新消费不敢买的困境。对消费投资增加了难度。目前我们采取了分散投资和波段操作的方式来试图在控制风险的前提下适度参与新消费，同时保持对传统消费基本面底部确认的跟踪，等待时机。

　　截至7月17日，银华富裕主题混合A近三个月复权单位净值增长率为7.54%，位于同类可比基金14/21；近半年复权单位净值增长率为6.37%，位于同类可比基金14/21；近一年复权单位净值增长率为4.01%，位于同类可比基金17/21；近三年复权单位净值增长率为-18.34%，位于同类可比基金15/20。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.2287，位于同类可比基金17/20。

　　截至7月17日，基金近三年最大回撤为32.38%，同类可比基金排名11/21。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为29.91%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为91.75%，同类平均为86.23%。2022年末基金达到94.38%的最高仓位，2019年三季度末最低，为80.82%。

　　截至2025年二季度末，基金规模为107.06亿元。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年二季度末，基金十大重仓股分别是招商银行、中信银行、中国太保、杭州银行、中国平安、江苏银行、中国石油、中国移动、兴业银行、美的集团。

　　核校：杨宁