AI基金浙商智多金稳健一年持有期A（010539）披露2025年二季报，第二季度基金利润99.89万元，加权平均基金份额本期利润0.0082元。报告期内，基金净值增长率为0.78%，截至二季度末，基金规模为1.29亿元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至7月17日，单位净值为1.071元。基金经理是刘新正，目前管理7只基金近一年均为正收益。其中，截至7月17日，浙商沪港深混合A近一年复权单位净值增长率最高，达28.97%；浙商丰利增强债券最低，为4.68%。

　　基金管理人在二季报中表示，本季度，股票前十大重仓变动两位，我们做了止盈和替换，优先选取了隐含收益率更高的公司。我们股票整体持仓的市盈率估值偏低，按仓位加权的自由现金流回报率可观。我们的交易主要基于我们对公司内在价值的判断，我们基于绝对定价做有纪律的买卖。

　　本季度，我们看到部分新能源龙头公司的转债提供了非常好的性价比，通过加仓，季度末转债仓位回升至约15%。我们以绝对收益的视角运行智多金的转债策略，对估值溢价的容忍度低。

　　经济层面，我们在二季度看到了内需复苏的道路略有颠簸，我们判断消费者信心的关键仍在于收入预期和家庭资产负债表的修复。外销方面，关税贸易摩擦导致中短期不确定性提升，我们在关税事件的冲击面前保持了定力。

　　对于部分行业，我们看到竞争范式的变与不变，产能过剩不可怕，重要的是成本曲线是否扁平化。我们看到优秀公司在面对世界的不确定性时，仍在继续发挥主观能动性，走向世界“Go Global”是公司在做的事，也是投资人在做的事。我们相信企业家精神、现代治理机制、优秀的商业模式仍然是对抗不确定性的最强助力，人民才是历史的缔造者。

　　截至7月17日，浙商智多金稳健一年持有期A近三个月复权单位净值增长率为4.62%，位于同类可比基金82/630；近半年复权单位净值增长率为3.62%，位于同类可比基金190/630；近一年复权单位净值增长率为8.97%，位于同类可比基金164/630；近三年复权单位净值增长率为8.93%，位于同类可比基金186/552。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.3052，位于同类可比基金226/546。

　　截至7月17日，基金近三年最大回撤为8.37%，同类可比基金排名205/532。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为7.25%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为31.55%，同类平均为18.93%。2022年三季度末基金达到38.69%的最高仓位，2021年三季度末最低，为19.44%。

　　截至2025年二季度末，基金规模为1.29亿元。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年二季度末，基金十大重仓股分别是美的集团、潍柴动力、中国重汽、青岛港、万华化学、贵州茅台、嘉友国际、海容冷链、第一拖拉机股份、新钢股份。

　　核校：张蒲程