个人养老金作为商业养老保险产品，首要目标便是跑赢通胀、跑赢利率。在经过两年半的运作之后，伴随着资本市场向好，首批“存量客户”开始纷纷晒出自己的账户收益单。

　　“我在2023年4月和2024年2月分别向个人养老金账户缴存了12000元，并全部投资在相对高风险、高收益的偏股型个人养老金FOF产品中。到今年6月底，产品的投资收益很可观，24000元的本金产生了近5000元的收益，账面投资收益接近30%。”7月22日，最早认购个人养老金产品的上海客户王鑫对《华夏时报》记者表示。

　　从去年A股“9.24”行情之后，资本市场持续活跃板块赚钱效应明显，给个人养老金产品系列中高风险类基金带来了不菲的回报，尤其是今年以来，市场上个人养老金产品数量正式破千达到1060款，产品持续扩容，以FOF（基金中的基金）为例，二季度又新增了9只产品，最新数量达到297只，占比接近三分之一，在储蓄类、理财类、保险类、基金类四大主线中，基金产品中的FOF系列表现尤其优异。

　　在业内人士看来，乘着资本市场的东风，除储蓄类以保本为主外，其他三类产品收益都明显“水涨船高”，同时收益差距也将拉大，真正进入比拼收益的时代。

　　养老基金Y份额回报率领先

　　在四类个人养老金产品中，公募基金发行的养老目标Y系列包含股票型和FOF两款类型，今年以来FOF类的养老目标Y份额回报率遥遥领先。

　　Wind数据显示，截至7月21日，今年以来回报率平均数达到4.96%。其中工银养老2050Y以18.42%的年内回报率强势领跑，嘉实养老2040五年Y以11.38%的收益位居亚军，国投瑞银中证500量化增强Y、嘉实养老2050五年Y、南方养老目标日期2055五年持有Y及兴全中证800六个月持有指数增强Y等基金也表现亮眼，年内回报均超过11%。

　　拉长时间维度观察，截至7月20日，共有30只个人养老金Y份额基金自成立以来回报率突破10%。

　　广发养老目标2060五年持有期Y以27.65%的累计回报高居榜首，该产品成立于2024年8月22日，成立后不久即迎来市场行情，表现亮眼；南方养老目标日期2055五年持有Y以21.59%的回报率位列第二；中欧预见积极养老目标五年持有Y份额自2023年10月成立以来回报率达19.17%，排名第三。此外，南方养老目标日期2060五年持有Y、景顺长城养老目标日期2035三年持有Y、广发安诚养老目标2040三年持有Y及工银养老2055Y成立以来回报率均超过16%。

　　回报率明显提升的情况下，个人养老金的投管机构和产品也持续扩围。

　　证监会7月18日更新产品目录显示，当前个人养老金基金最新数量为297只，今年3月以来，新增养老金Y份额基金9只，均为FOF；从新增产品来看，多家基金公司、资管机构首次有产品纳入，财通资管有2只FOF基金首次入选，此外前海开源基金、汇丰晋信基金、华泰资管均是首次纳入。

　　“在业绩回升、持有人数增加的背景下，个人养老金规模取得显著增长。今年一季度个人养老金基金产品规模首次突破百亿元，达到113.9亿元，较年初增长21.28%。其中FOF仍是规模主力，规模达到102.04亿元；指数基金Y份额增速明显，较年初增长4倍之多，投资者理念成熟推动长钱长投的趋势正在形成。”对此，上海一家管理养老基金的公募机构投研负责人受访时坦言。

　　另外一家资管机构负责人则表示，在金融“五篇大文章”要求之下，资管机构将持续加大养老金融支持力度，未来个人养老金基金Y份额产品还会持续扩容。

　　“个人养老金制度在2022年启动试点，两年多的平稳运行后，去年12月15日起从36个先行试点城市推广至全国，产品类型也进一步增加，监管层也将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录。人社部数据显示，截至2024年11月末，已有7279万人开通个人养老金账户。假设每人每年1.2万元缴满额度，这一资金体量高达8735亿元。作为重要的耐心资本，个人养老金制度的实施有望为资本市场提供长期源源不断的增量资金，推动A股市场生态优化，从而为长牛奠定基础。”该负责人表示。

　　产品选择“各有所好”

　　对于个人养老金产品而言，市场给予了足够多的选择，而从客户端来看，有业内人士预计将出现“各有所好”的局面。

　　国家社会保险公共服务平台数据显示，目前市面上个人养老金产品已达1060款，较一季度末增加47只，包括储蓄类产品466款、基金类产品297款、保险类产品262款、理财类产品35款。其中，基金类、保险类以及理财类产品较今年一季度末均有增加。不过以王鑫为代表的首批“存量用户”享受到了账户超预期收益带来的喜悦，也增加了未来继续追加投资的热情。

　　“投资者对个人养老金的诉求以稳为主，从过去几年来看，投向保险、储蓄类产品仍占主流，随着A股市场反弹、产品扩容、工具增加以及投资者理念的成熟，个人养老金规模将上升，有助于长期资金持续进入市场。”对此，上海一家大型保险资管机构负责人屈军告诉《华夏时报》记者。

　　值得一提的是，养老基金Y系列作为个人养老金产品中的重要一类，也并非所有基金表现都优异，如华夏福源养老目标日期2045三年持有Y、华夏养老2045三年Y近两年收益率均亏损超过15%。

　　“考虑到其25年—30年的投资期，钱在这个过程中波动是大是小没有实际意义。我的个人养老金资金账户也是在去年9月底行情反弹时才开始带来收益的，目前收益在10%左右。”对于投资产品的收益波动，上海个人养老金缴存客户夏芳有自己的想法。

　　储蓄类的个人养老金产品也因一开始高达3.5%的高利率成为客户首选，不过这类高储蓄率产品随着当前利率的不断下行，已经无从寻觅。

　　一家股份制商业银行资深客户经理王霭然告诉《华夏时报》记者：“在不考虑长期通胀的情况下，仅从账面余额看，储蓄存款和保险产品很难出现负收益。缴存个人养老金不应该只看到产品本身的收益率，占到缴存额10%—45%的税收优惠也应考虑进去。整体来看，个人养老金专属产品可满足参与者的各类不同投资偏好，如保险产品着重风险保障，基金产品着重投资增值，理财和储蓄产品的安全保值属性则更强。”