7月23日，恒生科技指数午后大幅拉升现强劲势头，盘中涨幅一度冲破2%，指数自基日以来上涨86.89%。成分股方面，十余只个股涨超2%，其中4只涨超5%，更有个股涨幅大于10%，指数整体氛围向好。（数据来源：Choice，2025/07/23盘中，指数基日为2014/12/31）

　　AI技术快速发展，为科技板块注入新的增长动力。半导体下游需求向好，TWS耳机、AI服务器等复苏较好，2025Q1因国补整体需求渐升。AI创新驱动行业增长，AI服务器、AI眼镜等消费电子新品密集发布，叠加半导体国产化加速，行业结构性机会显著。中长期看，随着AI应用的渗透，科技企业的盈利能力和成长性有望进一步提升。

　　南向资金持续买入，持续支撑港股流动性。近期南向资金保持净流入趋势，美联储或将在9月再次降息，下半年南向资金有望持续流入，持续支撑港股流动性。恒生科技ETF（159740）连续7日上涨，资金10日净流入超3.6亿元，市场情绪高涨，资金涌入明显，受益于科技股反弹及资金持续流入，短期趋势偏强。（数据来源：Choice，截至2025/07/22）

　　恒生科技或迎戴维斯双击行情。恒生科技指数PE-TTM仅21.14倍，处于近5年16.92%分位，具备估值优势。从资金流向和估值角度来看，恒生科技指数具备一定的配置价值，仍可关注具有中长期配置价值的恒生科技ETF (159740)。随着美联储9月降息概率提升，美元流动性拐点将直接利好新兴市场科技股。可以重点关注三条主线：一是AI算力基建龙头，二是具备全球化能力的互联网平台，三是政策红利驱动的半导体设备商。在估值与业绩的双重共振下，恒生科技或正酝酿一场跨越周期的戴维斯双击行情。（数据来源：Choice，截至2025/07/22）