新华财经北京7月24日电（王姝睿）在此前连续七次决议降息之后，欧洲央行日内宣布维持利率不变，以等待欧盟与美国贸易关系走向的更多明确信号。

　　贸易不确定性令欧洲央行回避前瞻指引

　　欧洲央行将存款机制利率维持在2%不变，主要再融资利率和边际贷款利率维持在2.15%和2.40%不变。欧洲央行称，将继续坚持“逐次会议”的方针，不会预设利率路径，所有决策将以最新数据为依据。政策声明称，最新信息大体与此前欧洲央行对通胀前景的判断一致，欧元区物价压力持续缓解，薪资增速放缓。

　　凯投宏观指出，欧洲央行将受到通胀进一步放缓迹象的鼓舞，决策者认为，服务业通胀目前仍高于3%，但将延续其下降趋势。有迹象表明，关键服务业的投入价格正在回落。

　　在当前欧元区通胀已回落至2%目标水平的背景下，美欧贸易协议可能带来的影响促使欧洲央行继续采取观望态度。FP Markets分析师Aaron Hill指出，当前面临太多不确定性，欧美尚未敲定贸易协定，鉴于贸易谈判前景仍不明朗，欧洲央行将避免作出明确的前瞻指引。

　　由于此次会议未释放新政策信号，市场反应较为平淡。欧洲央行既强调欧元区经济的韧性，又提及“异常严峻的全球不确定性”，料将继续坚持“数据导向、逐次会议决策”的政策路径。

　　日内公布的数据显示，欧元区7月商业活动加速扩张，综合PMI初值升至11个月高点51.0，高于预期的50.8，服务业活动加速和制造业接近企稳共同推动增长。新订单总量结束连续13个月的收缩趋势，支撑产出；投入成本通胀降至5个月低点。但企业未来信心指数较6月微降，或受美国持续关税威胁影响。

　　欧元走强引起央行注意

　　市场目前预计到年底欧洲央行还将降息22个基点，这意味着在接下来的会议上降息25个基点的可能性为88%。MHA经济顾问Joe Nellis表示，欧洲央行此次暂停进一步降息的决定是明智之举，可能在9月再次降息。荷兰国际集团首席经济学家Carsten Brzeski也表示，预计欧洲央行将于9月再次降息。

　　值得注意的是，今年以来欧元兑美元已上涨超过13%，引起欧洲央行决策者的注意，欧元走强可能压低进口通胀，从而增加通胀低于欧洲央行目标的可能性，这可能推动该央行加大降息幅度。

　　摩根大通全球外汇策略联席主管Meera Chandan提醒称，欧元有望进一步走强，这可能迫使欧洲央行更激进地降息。

　　欧元走强主要反映了美元的疲软，投资者从美国资产中撤离，欧元区和欧元成为主要受益者。国际货币基金组织最新数据显示，第一季度美元在全球外汇储备中的份额从2024年第四季度的57.8%小幅降至57.7%；同期欧元持有量份额从19.8%升至20.1%，创下2022年末以来的新高。

　　一些欧洲央行政策制定者对欧元近期上涨速度表示不安，担忧欧元升值可能导致通胀低于欧洲央行2%的目标，并削弱欧元区出口竞争力。

　　摩根大通预计，欧元兑美元将在2026年第一季度升至1.22，远高于当前1.1720水平。而欧洲央行副行长金多斯曾表示，欧元兑美元汇率超过1.20可能会让政策制定者感到棘手。

　　目前市场聚焦欧洲央行行长拉加德的新闻发布会，借此获得欧洲央行对当前欧元汇率水平、经济前景以及通胀预期的看法。