导读：①沪指收盘站上3600点，深成指与创业板指刷新年内新高，成交额维持1.8万亿之上，权重与题材协同发力下有利指数进一步冲高；②超级水电概念：经历分化后强力回流，前排核心标仍存在反复活跃机会；③反内卷再获政策重磅催化，结合相关产业估值低位，持续关注政策落地情况。

　　7月25日17:00

　　半导体芯片午后异动走强，阿石创、张江高科、海立股份涨停，茂莱光学、芯导科技、寒武纪、翱捷科技涨超10%。此外港股的两大核心华虹半导体涨超9%，中芯国际涨近5%。

　　另一方面，超级水电概念集体重挫。深水规院20CM跌停，铁建重工、筑博设计跌超10%，柳钢股份、设研院、壶化股份、韩建河山、中设股份等跌停。整体而言，目前市场仍以轮动为主，应对上遵循节奏为宜，尽可能寻找热门板块回调低吸机会。

　　7月25日12:00

　　今日早盘市场震荡调整，三大指数均小幅下跌。盘面上，市场热点发生轮动，AI概念股集体反弹，AI应用涨幅居前，华为算力表现活跃，而医药方向反复活跃，今日医疗器械概念强势领涨。另一方面，近期核心热点之一的超级水电概念股遭遇集体大跌，那么该题材在经历了首次显著分歧后，资金是否再度回流修复仍是午后关注的重点。

　　7月25日10:45

　　开盘来看市场震荡分化，三大指数均小幅下跌，超级水电概念股遭遇明显回调，深水规院、铁建重工跌超10%，海南自贸同样高开低走，海南瑞泽、海南海药跌幅居前。AI概念股集体反弹，应用方向，因赛集团20CM涨停，汉王科技、竞业达涨停，国产算力同样表现活跃，云从科技涨超10%，直真科技涨停，天润科技、拓尔思涨幅居前。

　　7月25日9:15

　　昨日市场震荡走强，沪指收盘站3600点的同时，深成指与创业板指再度双双刷新年内新高。成交额也维持于1.8万亿之上，目前市场依旧展现出较强的承接动能。另外值得一提的是，昨日指数持续上涨的同时，个股也迎来了集体修复，截至收盘超4300股上涨，呈现出权重搭台题材唱戏的局面，或有利于市场的进一步冲高。

　　盘面上，超级水电概念昨日探底回升，开盘阶段一度经历分化。但通常而言，作为市场的核心热点题材首次的分歧，往往能够获得资金的快速修复。而超级水电如期获得了强力回流，中国电建以超150亿的承接再度上板，中国能建、铁建重工等容量标的同样从水下成功翻红。此外，西藏天路、高争民爆等10余股延续涨停。随着资金大规模留意该题材，本轮有关于超级水电的炒作不可能轻易结束。若再度分化时依旧可率先留意前排核心标的机会。

　　反内卷方向昨日同样迎来修复，锂矿、光伏、钢铁、煤炭、玻璃等均于盘中表现活跃。昨日盘后，有关于反内卷再迎消息面的重磅催化。国务院国资委发声将带头抵制“内卷式”竞争，加强重组整合，推动国有资本优化配置，形成新的国有资本布局结构。并与市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见。随着市场“反内卷”如火如荼的推进，大宗商品市场持续获得追捧，近期相关的玻璃、纯碱、多晶硅和焦煤等期货价格大涨，也从侧面助推了证券市场的炒作情绪。而从市场维度来看，相关产业在经历长周期的调整，估值与位阶都出现相对低位，后续仍存在着阶段性修复机会，因此后续仍可留意更多“反内卷”政策落地情况。