荷兰国际集团：东京通胀回落但仍处高位，日本央行或将上调通胀预测
摩根大通：推迟欧洲央行降息预测至10月，经济韧性及欧美关税协议或是关键
巴克莱：本月末投资者不大可能大规模抛售美元
【机构分析】
汇丰银行指出，与美国达成的贸易协议有助于缓解日本对于经济增长的担忧，这为货币政策正常化提供了有利条件。由于贸易协议带来的正面效应，日本央行可能更倾向于推进货币政策正常化进程。日本央行将在10月份进行一次加息，上调25个基点，使政策利率达到0.75%。如果2025年日本的经济增长好于预期，那么这将为日本央行提供更强的理由来实施加息等货币政策调整措施。
荷兰国际集团经济学家表示，尽管7月东京通胀有所回落，但依然处于高位，足以支撑日本央行考虑政策正常化的进程。日本政府平抑物价的措施开始见效，然而东京的核心通胀压力仍然很高。预计日本央行在即将到来的会议中将维持现有政策不变，并不会采取行动进行调整。当前市场关注点已转向季度展望报告以及日本央行对美日贸易协议的看法。日本央行将会调高2025和2026财年的核心通胀预测（不包括能源价格变动）。虽然认为美日关税协议可能对经济产生不利影响，但日本央行可能会视此协议为消除不确定性的正面因素。
澳洲联邦银行策略师表示，美国与主要经济体之间的贸易协议将有助于减少全球经济前景及澳元／美元面临的部分下行风险。美国服务业采购经理人指数（PMI）表现强劲，这对澳元产生一定的压力。在澳储行主席布洛克发表不如市场预期鸽派的言论后，利率掉期市场暗示澳洲联储8月降息的可能性为86%。
西太平洋银行经济学家指出，澳储行预计季度CPI截尾均值将达到约0.6%，澳储行主席布洛克警告称该数据存在意外上行的风险。尽管8月是否下调隔夜拆款利率尚未明确，但澳储行认为，若季度通胀数据符合预期，这将是极有可能出现的情形。
道明证券策略师认为，美国总统的美联储之行排场大于实质意义，市场的焦点集中在下周的美联储会议。预计美联储鲍威尔将重复保持耐心、以数据为依归的政策前景，并保持灵活性，但不太可能承诺降息。这表明尽管有来自美国总统的压力，美联储仍会基于经济数据做出决策。
高盛表示，不再预计欧洲央行今年会降息。除非经济前景出现实质性恶化，否则欧洲央行管理委员会可能会维持当前利率不变。
摩根大通将欧洲央行降息的预测从9月推迟至10月，理由是经济具有韧性以及市场对欧盟与美国有望达成关税协议抱有希望。
法国巴黎银行分析师认为，欧洲央行的会议结果为欧元提供了支持，尽管利率保持在2%不变。欧洲央行对经济前景持乐观态度，并且有迹象表明欧美贸易协议可能达成，这些因素使得市场重新考虑欧洲央行年内是否会再次降息。除非出现贸易形势恶化或通胀显著下降的情况，否则欧洲央行可能会维持现有利率水平，暗示降息周期可能已经结束。
巴克莱分析师表示，在本月末的投资组合再平衡过程中，投资者可能不会大规模抛售美元。该行的月末再平衡模型显示，对美元抛售预计将较为温和。7月上半月，核心通胀高企、经济活动保持韧性以及劳动力市场强劲共同支撑了美元走势。然而，随着特朗普不断向鲍威尔施压要求降息，这些涨幅随后被完全抵消。美股的积极势头仍在延续，而美债表现则相对逊色。通过衡量外国与美国股票和债券之间的相对表现，来评估投资者月末在外汇市场上的潜在需求，尤其是那些希望维持货币风险对冲的投资者行为。
