新华财经上海7月25日电（谈瑞、周子涵）光伏行业的估值与股价双双在历史底部徘徊，让从业者和投资者都在焦灼地探问：基本面改善的曙光究竟还有多远？“反内卷”能否成为企业脱困的可行路径？

　　据中国光伏行业协会统计，2025年开局的前五个月，光伏产业运行呈现鲜明的“有升有降、结构优化”特征。制造端正在经历调整阵痛，多晶硅和硅片产量同比分别下滑了44.3%和25.2%，与之形成对比的是，电池片和组件产量则实现了小幅回升，同比分别增长1.5%和10.5%。应用端则是前景向好，光伏新增装机量达到创纪录的198GW，同比大涨150%。而在出口层面，虽然整体形势面临压力，但也不乏结构性亮点，硅片和组件的出口量同比分别下降13.8%和1.2%，但电池片出口却逆势而上，同比增长75.3%。

　　然而，繁荣的装机数据之下，企业经营的重重困境仍然值得关注。2025年第一季度，仅31家A股上市光伏主产业链企业的整体净亏损就高达125.8亿元，亏损幅度同比增加274.3%。

　　“光伏行业亟需恢复到健康状态，最起码的要求是要恢复行业的整体盈利。”中国能源研究会常务理事李俊峰认为，如何构建让大家都赚钱的商业生态是当务之急。

　　正因如此，光伏组件在新兴市场的出口表现成为了行业新的焦点与希望所在。

　　行业数据显示，今年上半年，尽管组件整体出口量同比微降2.82%，但深入来看，出口版图呈现多点开花的可喜局面，实现组件出口额同比增长的国家和地区高达115个，其中51个更是录得翻倍以上的增长。

　　中国光伏行业协会分析指出，自2022年起，光伏组件对新兴市场的出口就保持了稳健增长，其波动性远小于欧洲这样的成熟市场。值得注意的是，这轮增长主要来自全球众多小规模市场共同推动，而非巴西、印度等发展中大国。例如2025年1-6月，光伏组件对非洲出口量同比增幅达47.5%，对大洋洲、北美洲和亚洲的出口也分别增长了23.7%、15.0%和12.2%；相对的，对欧洲、中东以及南美洲的出口则分别同比减少了12.3%、14.9%以及16.8%。

　　需要注意的是，开辟新兴市场之路并非坦途，国际竞争正因本土化浪潮而加剧。相关信息显示，美国本土组件产能快速落地，目前已经能够满足其本土应用市场需求；印度也在大力打造自主的光伏制造产业链，据称其组件的名义产能已超过100GW。而在中东和非洲地区，现有产能以中资企业为主导，分布相对分散，但可喜的是这些区域的产业链建设已较为完备，涵盖了从多晶硅、硅片、电池到组件的全环节，这表明海外市场的竞争环境正日趋复杂，依赖出口单一模式的风险也在增大。

　　在“反内卷”的扎实推进下，光伏行业股价已经率先出现止跌回稳的信号。行情数据显示，中证光伏产业指数（931151）继上月收涨4.95%之后，本月迄今已上涨10.28%。

　　本周，新华出海指数多数上行，电新出海涨2.54%，消费出海连续5日收涨。本周新能源板块政策与行业利好集中释放，资金涌入形成板块效应，出海系列指数部分成份股表现亮眼，东方电气、卧龙电驱涨超10%，阳光电源、宁德时代涨超4%。

　　指数历史走势