新华财经北京7月25日电（郭洲洋、吴郑思）国内商品期货市场7月25日涨多跌少，其中锰硅、碳酸锂、焦煤、硅铁主力合约均收涨停板，分别收涨8.02%、7.99%、7.98%、7.01%；玻璃主力合约涨超8%；纯碱主力合约涨超5%；PVC主力合约涨超3%；BR橡胶、天然橡胶、纯苯、NR、PTA、纸浆、苯乙烯、焦炭、对二甲苯、螺纹钢、甲醇、短纤主力合约涨超2%。下跌品种方面，集运欧线、多晶硅主力合约跌超2%；菜粕、铁矿石、烧碱主力合约跌超1%。

　　截至25日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1459.58点，较前一交易日上涨11.63点，涨幅0.80%；中证商品期货指数收报2027.05点，较前一交易日上涨16.15点，涨幅0.80%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

　　“反内卷”逻辑继续发酵双硅碳酸锂午后涨停

　　“反内卷”预期持续发酵背景下，相关工业品连续掀起涨停潮。25日截至收盘时，锰硅、碳酸锂、焦煤、硅铁四品种继续强势封板涨停。

　　分析认为，在“反内卷”逻辑持续发酵的背景下，部分前期应过剩压力持续承压的品种先后迎来供应端利多。25日午盘时段，有市场消息称，锰系头部企业研讨会，与会相关企业已初步达成共识将节能减排40%的消息，直接促成了硅铁、锰硅双双涨停。另从双硅供需面来看，本周双硅供需双稳，这使得基本面驱动对双硅价格的影响有限。具体来看，Mysteel数据显示，尽管本周硅铁、锰硅企业日产量环比明显增加，但在钢厂主动减产意愿较低的背景下，双硅基本面矛盾不大。由于短期资金面对利多政策预期的情绪依然高涨，短期双硅延续偏强运行的局面仍被看好。

　　同受供应收紧担忧提振，碳酸锂25日午盘强势封板涨停，不仅收复80000元／吨关口，更是刷新了半年新高。虽然工业硅和多晶硅近期涨势有所放缓，但对于碳酸锂市场又获得了来自基本面的现实支撑：江西、青海锂资源供应连续出现矿证问题，提振了市场对供应收紧的担忧。加上仓单问题仍在困扰碳酸锂近月合约，这使得锂价在资金驱动下得以继续强势走高。

　　其他品种方面，工业品继续全面走强，截至收盘，橡胶、PVC、PTA等多个品种收盘涨超2%；玻璃进一步消化昨日政策面利多，25日再涨超8%，并续创约五个半月新高。

　　集运欧线偏弱震荡多晶硅冲高回落

　　集运欧线本周前三个交易日连续走低后，前一日震荡反弹，今日（7月25日）再度走弱， 收跌2.71%，近期维持偏弱震荡运行。虽然当前多空仍在博弈中，但有部分航司开始下调报价，市场情绪受到打压。展望后市，国投期货表示，各航司8月初定价策略出现小幅分歧，整体价格中枢与7月下旬基本持平，表明旺季现货顶点已现，周初的下行已充分演绎这一见顶驱动。然而，当前现货中枢尚未开启下行，市场对后续运价拐点时机和跌速存在较大分歧，短期来看，在拐点确认前，盘面或维持宽幅震荡，后续若运价拐点到来，航司开启降价抢货动作，可能触发新一轮下行驱动。此外，下周中美贸易谈判值得关注，若豁免延期或税率下调等利好落地，可能提振宏观情绪，支撑盘面走势。

　　虽然“反内卷”预期仍在对商品市场形成支撑，但在交易所降温后，基本面仍偏宽松的多晶硅涨势暂缓，今日冲高回落，主力合约收跌2.16%。不过，银河期货认为基本面将持续改善，多晶硅现货市场不低于成本销售已经达成共识，下游硅片价格上涨后已经可以承受高价多晶硅料，电池涨价基本落地，目前需关注组件顺价情况。多晶硅产能淘汰预期进一步强化，且月底可能还有关于产能整合方案的预期，多晶硅后市仍具备上涨驱动。不过广州期货也提示，在强预期与弱现实情况下，多空博弈或依旧剧烈，尤其在广期所提高保证金以及限制持仓上限情况下，建议合理控制仓位。