7月22日，折叠车领域龙头大行科工（深圳）股份有限公司（下称“大行科工”）向港交所递交招股说明书，中信建投国际为其独家保荐人。
此前，大行科工于1月20日向港交所提交上市申请后过期，此次是二次递表，再加上此前披露或在2024年登陆北交所，大行科工上市之旅并非坦途。
IPO日报注意到，这家由“现代折叠自行车之父”韩德玮创立的公司，超过9成的收入来自于国内市场，自行车平均售价1943元，在中国内地市场份额高居榜首。
83岁“现代折叠自行车之父”闯关港交所
招股书显示，大行科工由韩德玮（Dr. David T. Hon）于1982年在美国加州创立，随后公司在中国台湾地区设立研发和生产基地，并逐步将总部迁至深圳，在惠州建立生产工厂，主要从事折叠自行车及相关配饰的开发、设计、制造和营销，年产能达到9万辆。
现年83岁的韩德玮1941年出生于广东韶关的韩德玮，9岁时随父母移居香港，后移民美国，并在加州大学伯克利分校、洛杉矶分校和南加州大学完成学业，获得物理学博士学位。
毕业后，韩德玮加入休斯飞机公司，参与早期战术激光研发工作，并与人合著《激光手册》。
招股书介绍，上世纪70年代，韩德玮意识到绿色出行将成为未来趋势，于是利用业余时间投身折叠自行车的开发。经过七年努力，他成功制造出第一辆现代折叠自行车，被誉为“现代折叠自行车之父”。折叠自行车为一种小巧便携的自行车，其设有可折叠成较小尺寸的功能，便于收纳及携带。
韩德玮现担任大行科工执行董事、董事长兼总经理，负责监督及管理本集团的总体战略规划、经营方针及日常营运。
成立以来，大行科工并未获得过外部投资，公司股权结构集中。IPO前，韩德玮持股为88.56%，大行科工企业有限合伙持股为1.6%；韩德玮一共控制90.16%股权。此外，美大行有限合伙持股为4.53%，大行科有限合伙持股为2.85%，大行有限合伙持股为1.65%，大行工有限合伙持股为0.81%。
股权结构高度集中的大行科工分红非常豪放，自2022年12月至2025年4月，公司已累计派发股息约6150万元，其中大部分分红最终落入了的韩德玮口袋。
平均售价近2000元
市场方面，根据咨询机构灼识咨询的资料，按2024年零售量计，公司于中国内地折叠自行车行业市场份额达26.3%；按2024年零售额计，公司于中国内地折叠自行车行业处于领先地位，市场份额为36.5%。
两家来自于上海的国内企业是大行科工的同行业竞争对手，IPO日报根据资料认为，这两家公司或是上海凤凰及中路股份。
全球折叠自行车市场竞争激烈，根据灼识咨询的资料，按2024年零售量计，五大公司占据19.4%的全球市场份额；中国内地折叠自行车市场高度集中，五大公司占据60.4%的国内市场份额。
根据招股书，大行科工主要销售折叠自行车及相关配饰，其中超9成以上收入来自于自行车销售。除自行车产品外，公司也提供周全的单车配件和相关产品，包括头盔、骑行眼镜、脚踏、单车灯、水壶架、座管包、车头袋、手套等其他产品。
大行科工以长青车型P8等畅销产品为基石，再加上新开发的车款，打造出一个全方位的自行车产品阵容，产品组合已从折叠自行车发展到其他自行车类型，包括公路自行车、山地自行车、儿童自行车和电助力自行车。截至2025年4月30日，公司提供超过70款自行车车型。
公司已建立全面高效的销售和经销网络，涵盖中国内地线下线上渠道。截至2025年4月30日，公司与遍布中国30个省级行政区的38家经销商合作，覆盖680个零售点。
2022年、2023年、2024年和2025年前四个月，大行科工的营业收入分别为2.54亿元、3亿元、4.51亿元和1.85亿元，净利润分别约为3143.4万元、3485万元、5229.9万元和2152.8万元，2025年前四个月营收和净利润均已超过去年同期。
其中，线上直销收入增长显著，从2022年的1410万元飙升至2024年的1亿元，增长高达609%，复合年增长率为166.6%。
2022年，大行科工销售自行车14.90万辆，2023年销售了15.69万辆，同比增长5.3%；2024年销售了22.95万辆，同比增长46.27%。
市场定位上，大行科工主要发力点在中高端折叠自行车。据招股书，大行科工将其折叠自行车区分高端、中端和大众市场三个层次，其中建议零售价不低于5000元/辆的为高端价位、不低于2500元/辆但低于5000元/辆的为中端价位，低于2500元/辆的为大众市场价位。2022年，公司销量最高的是大众市场价位的产品，但自2023年以来，中端价位产品的销量最多，到了2024年销量已经接近大众市场价位产品销量的两倍，分别是14.42万辆和7.51万辆。
2024年和2025年1-4月，已售出高端价位产品的平均售价分别为3900元左右，而中端价位产品的平均售价在2100多元，大众市场价位产品的平均售价为1200多元。2025年1-4月，公司整体已售大行自行车每辆平均售价1943元，也就是公司自行车平均售价近2000元。
