上证报中国证券网讯（记者唐燕飞）7月28日，高盛中国首席股票策略分析师刘劲津等人在研报中表示，经过6月至7月大半时间的盘整后，中国股市近期突破震荡区间，MSCI中国指数与沪深300指数分别创下四年新高和年内高点。除二季度GDP数据强劲、部分重点行业“反内卷化”的应对措施、港股IPO市场复苏、南向资金流入创纪录（2025年新预测值达1600亿美元）以及外资增持意愿与目前持仓的显著差距外，国际贸易紧张局势缓和或是推动股市涨势加速的关键因素。

　　高盛维持对中国股市在亚太区域内“超配”的立场，将MSCI中国指数的12个月目标点位从85点上调至90点，这意味着该指数较上周五收盘价还有11%的上涨空间。

　　高盛强调投资者可关注民营龙头企业与高股息主题，并在行业配置上将保险与材料板块评级上调至“超配”，但对银行与房地产保持谨慎态度。过去一周，在雅鲁藏布江下游水电工程正式开工的提振下，基建承包商、水泥生产商和电力设备制造商等市场预期受益板块股价大幅上涨。高盛认为，市场正在重新评估战略扶持型行业的投资价值。

　　对于市场而言，随着“反内卷”后续相关政策和规范陆续出台，供给侧调整思路和方式逐渐明朗。受“内卷”困扰的周期性行业需要审慎且有效地执行现有措施，这将是提升利润率的关键。就投资主题而言，高盛认为，行业整合趋势将进一步强化投资者对现有大型龙头企业的偏好，这类企业更有可能迎来市场份额扩张与盈利提升的双重利好。