新华财经莫斯科7月28日电（记者包诺敏）继6月初将基准利率下调1个百分点后，俄罗斯中央银行25日决定将基准利率进一步下调2个百分点至18%。分析人士认为，俄上半年经济增长放缓、通胀压力缓和是促使俄央行进一步降息的关键因素。

　　俄央行发表声明说，当前通胀下行速度快于预期，国内需求增长放缓，经济活动保持向均衡增长路径回归趋势，决定维持适度从紧货币政策，以促使通胀率在2026年回归目标水平。

　　俄罗斯经济发展部本月初公布的数据显示，今年1至5月俄罗斯国内生产总值（GDP）同比增长1.5%，低于去年同期5%的增速。通货膨胀率持续下降，6月份降至9.4%。

　　今年上半年，受高利率影响，俄罗斯民众贷款负担加重，汽车和房地产等大宗消费市场表现低迷。俄罗斯工业和贸易部援引分析机构数据披露，2025年上半年俄罗斯新乘用车销量同比下降约26%，至52.67万辆，其中6月份下降27%，为8.96万辆。

　　由于汽车销量锐减，俄罗斯多家车企缩短生产和工作时间。继伏尔加汽车制造厂后，俄罗斯卡玛斯汽车制造集团将于8月1日起实行每周四天工作制。

　　俄罗斯国民经济和国家行政学院教授亚历山大·阿布拉莫夫指出，通胀下降趋势已趋于稳定，经济增长速度明显放缓，降息旨在支撑经济增长。然而，通胀风险依然存在，住房和公共服务税上调以及燃油价格上涨将如何影响通胀，目前尚不清晰。

　　俄国家杜马（议会下院）经济政策委员会副主席谢尔盖·阿尔图霍夫认为，降息后金融机构将重新评估贷款利率，小型企业和拥有长期投资计划的企业对此充满期待。他预计，降息将重振消费需求和投资，经济将恢复平衡增长。

　　多名经济学家指出，俄央行最新降息举措可能预示新一轮降息周期的开始。尽管联邦预算调整、卢布汇率波动等潜在变量可能延缓降息节奏，但主流分析预测，俄央行或将于9月继续降息，并于年底前将基准利率下调至15%。

　　此前有报道称，一些俄罗斯银行正面临不良贷款增加问题，引发对俄国内银行业整体稳定性的讨论。奥地利维也纳国际经济研究所俄罗斯问题专家瓦西里·阿斯特罗夫说，降息步伐将是影响不良贷款和银行业稳定性的重要因素，尽管目前总体情况并不危急，但若俄央行放松货币政策的速度过慢，情况可能会变得棘手。