华创证券指出，经济运行模式变化之下，股市定价长期逻辑将转向后端的现金流累积，低利率环境下稳定自由现金流的复利效应成为长牛基石。存量经济背景下，企业审慎经营管理带来的现金流累积将取代前端扩张成为核心定价逻辑，自由现金流充沛的资产（如消费龙头、周期资源品）在实物再通胀阶段具备估值修复潜力。当前红利扩容重点关注三大板块：消费内需龙头（低估值分位）、周期资源品（供给约束下的价格弹性）、红利低波品种（现金流稳定性），其中具备可控资本开支和高效运营能力的公司更易在后端创造持续现金流价值。

　　现金流ETF（159399）跟踪的是富时中国A股自由现金流聚焦指数（W00731），该指数从A股市场中筛选具有稳定自由现金流、财务健康且持续盈利能力突出的上市公司证券作为指数样本，重点覆盖消费、医药、科技等兼具成长性与稳定性的行业领域，以反映优质现金流企业的整体市场表现。

　　没有股票账户的投资者可关注国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接A（023919），国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接C（023920）。

　　注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。