国泰海通指出，创新药高景气，持续推荐价值有望迎来重估的 Pharma 和创新管线逐步兑现、业绩进入放量期的 Biopharma/Biotech；推荐受益创新、景气度修复的 CXO 及制药上游；推荐有望受益于政策优化的医疗器械。相关部门近期多次表态反内卷、支持创新，如国家医保局明确表示第十一批集采将研究优化具体规则，不再简单以最低报价作为参考，并召开医保支持创新药械系列座谈会，持续加大对创新药械的支持，相关企业有望受益。2025 年 7 月第四周 A 股医药板块表现领先，医疗器械细分板块上涨 4.4%。

　　创业板医药ETF国泰（159377）跟踪的是创医药指数（399275），单日涨跌幅可达20%。该指数从医药生物行业中选取涉及创新药物、医疗器械及医疗服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映具有高研发投入和创新能力较强的医药企业证券的整体表现。