上半年权益类产品业绩最佳，固收最“惨淡”

　　据南财理财通数据，截至2025年6月30日，32家理财公司共有27381只存续理财产品（以产品登记编码为准，包含公募、私募产品），发行方式以公募为主。

　　风险等级方面，以二级（中低风险）产品数量最多，占比72.97%，其次是三级（中风险）和一级（低风险）产品，数量占比分别为12.22%、12.11%。二级及以下风险等级存续理财产品占比超85%。

　　投资性质则以固收类占据绝对主流地位，固收类理财产品占比92.55%，混合理财产品占比5.28%，权益类产品占比0.55%，商品及金融衍生品类产品占比1.55%。

　　从各理财公司来看，截至2024年6月末，有13家理财公司存续理财产品数量超过1000只，兴银理财和信银理财存续产品逼近2000只。也有3家理财公司在100只以下，包括两家合资理财公司——高盛工银理财和法巴农银理财，2月开业的浙银理财已有存续产品44只。

　　存续理财产品数量最多的是兴银理财，共1976只存续理财产品；信银理财位列第二，有1946只；招银理财以1869只排第三。共有13家理财公司存续产品数量在千只以上。

　　从存续产品收益来看，上半年A股、港股明显回暖，A股主要指数均录得一定涨幅，股市反弹行情助力权益类理财产品表现，权益类理财产品成为今年上半年业绩表现最好的理财产品，平均净值增长率为5.82%。不过，权益类产品的平均最大回撤达到10.67%，高收益与高波动并行。

　　固收类理财产品和混合理财产品收益表现较为接近，今年上半年平均净值增长率分别为1.26%、1.56%。固收产品收益上半年最“惨淡”，但其稳健性更优，平均最大回撤仅0.19%，混合类产品上半年平均最大回撤为1.26%。

　　从固收类和混合类理财产品两大类理财产品不同投资周期的表现来看，整体上，混合类产品在各投资周期的收益表现均优于同一期限的固收产品。

　　固收类产品今年上半年平均收益率最高的投资周期为1—2年，其次是3年以上投资周期。2年以下期限的固收产品基本收益与期限长短正相关，2年以上期限的产品收益反不及1—2年投资周期产品。

　　混合类理财产品今年上半年6—12个月期限的固收产品成收益谷底，而1月以内短期限混合类产品收益为高点，混合类产品的收益与期限未显露出正相关性。

　　具体到各机构来看，今年上半年人民币公募固收类产品收益前三均为城商行理财公司，其中苏银理财位列第一，此类产品上半年平均净值增长率为1.61%。其次是杭银理财，上半年平均净值增长率为1.56%。南银理财以1.54%位列第三。

　　混合类理财产品表现方面，上半年平均回报排第一的是宁银理财，今年前6个月平均净值增长率为4.96%；信银理财以2.85%排第二；兴银理财以2.84%位列第三。

　　上半年末理财破净率创新低，9家理财公司“0破净”

　　2025年上半年，债市整体告别单边牛市，步入高波动震荡阶段，各品种信用债收益率与利率债走势基本一致，信用利差波动收窄。权益市场震荡上涨，上半年A股主要指数均录得一定涨幅。

　　公募理财产品破净率方面，据南财理财通数据，除2月份产品破净率突增至2.24%外，上半年整体呈逐步下降趋势。

　　具体来看，2月份受股强债弱影响，固收类理财产品破净率明显上升，而混合类理财产品、权益类理财产品破净率则明显下降，但由于固收类理财产品占绝大多数，理财产品综合破净率达到上半年相对高点。

　　截至2月末，固收类理财产品破净率为1.73%，环比上升1.24个百分点。混合类理财产品、权益类理财产品破净率分别为9.03%、52.63%，环比分别下降0.79个百分点、5.26个百分点。

　　因债市在3月下旬企稳回暖，3月末理财产品破净率环比下降1.17个百分点，降至1.07%。固收类理财产品破净比例再次降至1%以下，3月末破净比例为0.58%，环比2月末下降1.15个百分点。混合类理财产品破净比例7.7%，环比下降1.33个百分点。权益类理财产品破净比例则维持不变。

　　此后，公募理财产品破净率逐月走低，截至6月末，32家理财公司共有27155只公募理财产品，其中146只产品累计净值低于1，破净比例为0.54%，环比下降0.17个百分点，再创新低。

　　不同投资性质理财产品中，截至上半年末，固收类理财产品破净率进一步下降，低至0.17%；混合类理财产品破净率5.58%，环比下降1.49个百分点；权益类理财产品破净率降至15.65%；此外，商品及金融衍生品类产品无破净。

　　具体到各机构，截至2025年上半年末，北银理财、法巴农银理财、高盛工银理财、恒丰理财、农银理财、青银理财、施罗德交银理财、浙银理财和中银理财这9家理财公司公募产品无破净。

　　值得一提的是，中银理财存续产品数量超千只，而1021只产品在上半年末无一净值“破防”。农银理财存续产品数量也有880只，同样无一破净。

　　破净率较高的前三家理财公司为工银理财、贝莱德建信理财和汇华理财，合资理财公司占据2个席位。这两家合资理财公司破净比例较高是由于产品总量较少，实际破净产品数量分别只有3只、5只。而工银理财公募产品破净率为3.69%，存续1002只公募产品中有37只破净，破净产品数量及破净比例在理财公司中均处于高位。