华创证券指出，在低利率环境下，稳定自由现金流的复利效应成为A股长牛基石，经济运行模式变化推动股市定价逻辑转向后端现金流累积。当前“反内卷”政策进入部委密集推进阶段，供给出清优先于需求刺激，类比2016年初估值修复期，重点关注产能利用率低、价格水平低的行业。周期资源品（有色/煤炭/钢铁/玻纤）因供给收缩触发价格弹性及现金流修复，中游制造（光伏/风电/锂电/建筑）受益于产能整合带来的市占率提升。实物再通胀若回归，自由现金流的成长属性将强化，消费内需龙头、周期资源品及红利低波品种的红利扩容值得关注。

　　现金流ETF（159399）跟踪的是富时中国A股自由现金流聚焦指数（888888），该指数从中国A股市场中筛选流动性良好、财务状况稳健且能持续产生正向自由现金流的上市公司证券作为指数样本，覆盖多行业领域，旨在反映具备稳定自由现金流特征的上市公司证券整体表现。

　　没有股票账户的投资者可关注国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接A（023919），国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接C（023920）。

　　注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。