【市场复盘】

　　7月29日，港股三大指数集体收跌。截至收盘，恒生指数跌0.15%，报25524.45点，恒生科技指数跌0.35%，报5644.38点；国企指数跌0.34%，报9145.92点。盘面上，医药股持续火热，大型科网股、金融股普遍弱势。热点个股方面，阿里巴巴、比亚迪股份小幅上涨，小米集团跌超2.5%，美团、快手跌超0.5%。热点ETF方面，恒生科技指数ETF（513180）随指数震荡下行，跌超0.5%。持仓股中，理想汽车涨近3.5%，京东健康涨超2.5%，金蝶国际涨2%，腾讯音乐涨近2%，百度集团、哔哩哔哩、网易跌近2%。

　　【南向资金】

　　今年以来，南向资金持续大幅加仓港股市场，是港股市场今年以来最大的增量资金来源。7月29日，南向资金净买入港股127.2亿港元；截至7月29日，今年以来南向资金累计净流入超8400亿港元，创年度净流入额历史新高，超过2024年净流入的8078.69亿港元。

　　【隔夜美股】

　　隔夜美股三大股指全线收跌，道指跌0.46%，标普500指数跌0.3%，纳指跌0.38%。联合健康跌超7%，波音跌超4%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌0.59%，脸书跌超2%，特斯拉、苹果跌超1%。中概股多数下跌，小马智行跌逾8%，理想汽车跌逾6%。

　　【热点消息】

　　1、港交所近日发布2025年上半年香港市场亮点数据回顾。数据显示，2025年上半年联交所平均每日成交金额达2402亿港元，较同期大幅增长118%。细分品类中，受ETF互联互通计划扩容以及ETF新产品持续上市，ETF每日成交金额攀升至338亿港元，同比增幅高达184%。

　　2、香港金管局就实施稳定币发行人监管制度发布配套执行指引，将于8月1日刊宪。香港金管局表示，首批稳定币发行商牌照预计将于明年初发放，且数量将“寥寥无几”。以离岸人民币为背书的稳定币需明确说明其用例以及作为储备的资产。

　　3、四大行近期开始纷纷接入阿里AI。阿里云中标建设银行智能编码项目，工商银行则将阿里Qwen模型应用于智能风控。这是近五年来，国家级金融机构首次密集与阿里展开深入合作。

　　【机构观点】

　　中信证券研报表示，预计港股2025年中期业绩将于8月中下旬集中发布。按当前已有盈利预期的公司测算，2025年上半年恒指整体营收同比增速较去年同期显著抬升，惟盈利增速或温和放缓。部分细分行业呈现信心增强趋势，如新消费、科技与医药板块，业绩高增或大幅好转预期下，财报披露前的盈利预期仍在上修，建议布局业绩预期向好且有良好确定性的板块。

　　【港股相关ETF】

　　医药龙头——恒生医药ETF（159892）

　　互联网龙头——恒生互联网ETF（513330）

　　消费龙头——港股消费ETF（513230）

　　汽车龙头——港股通汽车ETF（159323）

　　科技龙头—恒生科技指数ETF（513180）